中国央行周四公告称，考虑到开展1,000亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作；至此逆回购连四日暂停。据此计算，不考虑现金定存投放，公开市场单日净回笼2,500亿元。
   中国央行创设的TMLF（定向中期借贷便利）周三终于现身，而其首次操作规模2,575亿元人民币，与之前市场预期水平较为接近。考虑到本周逆回购到期量巨大，特别是后半周，央行通过TMLF、国库现金定存和降准二次实施多管齐下，全力维护春节前资金面稳定。
   央行周三开展的TMLF操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使期限可达到三年；操作利率为3.15%，比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点（bp）。
据路透统计，本周公开市场逆回购到期总量为7,700亿元，其中今日到期2,500亿元。财政部及央行将于今日稍后进行1,000亿元国库现金定存招标，期限一个月（28天）。而本周五将是降准第二次实施日。
   央行1月4日宣布降准1个百分点置换部分中期借贷便利（MLF），其中，1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点；同时一季度到期的MLF不再续做。
在降准实施首周，央行公开市场上周考虑MLF全口径净投放7,700亿元，为历史第三大单周净投放。上周三祭出史上最大规模单日逆回购操作量和单日净投放量，大力驰援流动性，助稳缴税及跨春节资金面预期。市场人士表示，央行此举明确表明呵护态度，考虑到下旬还将有降准置换MLF第二步实施及TMLF亦将出手，令市场吃下定心丸。
   自2016年春节前起，中国央行公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行。在原有七天、14天和28天逆回购期限的基础上，2017年10月末央行首次开展63天期逆回购，该工具操作期限品种增至四种。
   除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外，中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作，操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。
   而2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行意外宣布创设TMLF（定向中期借贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%。
   此外，2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL)，并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上，新增农发行和进出口银行，主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。

来源：路透中文网 2019年1月24日