尽管隔夜美股暴涨，并拖累美债收益率上行，但中国银行间债市周四早盘主要现券表现坚挺，10年国开债收益率盘初小涨近2个基点（bp）很快收窄升幅，10年国债收益率还略有下滑，中金所国债期货低开震荡转强并翻红。

交易员并指出，美股强劲但A股跟涨乏力，加之11月工业企业利润转为负增长，市场对于未来经济走势预期仍不乐观，此外年末将至，降准预期依旧较浓，基本面和政策面仍对债市形成有力支撑，震荡偏强格局料延续。

“（国债）期货已经翻红，主要是A股太不争气了，这会儿（现券收益率）也就涨一点点了，”北京一银行交易员谈到。

美国股市道琼工业指数周三首次猛涨逾1,000点，引领市场强劲反弹，此前公布的一份报告显示假期购物季销售创出六年来最强劲表现，缓解了对经济形势的担忧。

美国公债价格周三下跌，对指标10年期公债收益率(殖利率)的提振作用为七周半以来最大，因美股从近期跌势中反弹，且投资者对410亿美元五年期公债供应的需求疲弱。

剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在3.73%，上日尾盘为3.7175%；同期限国债180019券收益率最新成交在3.2925%，上日尾盘为3.30%。

上海一银行交易员谈到，11月工业企业利润增幅转负，一方面是去年基数较高，但也显示经济面临的压力依旧很大，基本面仍对债市构成有力支撑。

最新数据印证中国工业企业盈利压力逐渐增大。国家统计局公布的11月规模以上工业企业利润近三年来首次转为同比下降，生产销售放缓、价格承压、成本上升等是主要原因；在经济继续探底的背景下，预计明年工业企业利润仍会面临较大压力。

华南一券商交易员表示，“股市真的好弱，市场（对未来经济）预期很差，另外大家都看周末可能会降准，（国债）期货走势更强。”

中国最新召开的国务院常务会议时隔近一年再提“完善普惠金融定向降准政策”，参照近次先例，或预示着下一次降准已经不远；在上周新创设的TMLF（定向中期借贷便利）之后，市场对央行再加码定向结构性货币政策工具的预期再度升温。

中国今年以来已四度降准，最后一次是10月15日的降准1个百分点以置换中期借贷便利(MLF)。

来源：路透中文网 2018年12月27日