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中国货币市场：隔夜利率跌至2%非银跨年报价高见10%，资金结构性紧张依旧

发布时间：20181225

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中国银行间市场周二资金面继续两极分化，隔夜回购加权平均利率大跌至2%附近，创近两个月低点，但跨年的七天供给稀缺，尤其是能出给非银机构的额度

紧张，市场报价高见10%。不过央行公开市场继续净回笼，市场期望年末最后几天财政投放改善跨年资金面。

“隔夜又跌到2%了，但跨年贵，利差大大的，”上海一基金交易员称，今日七天回购给非银的报价在9%-10%，14天在6%-7%。

他表示，目前即使跨年价格飙升，银行跨年供给还是没有明显松动。央行逆回购地量操作，市场指望年末剩余几天财政投放出来，缓解一些资金压力。

华南一银行交易员称，现在其实资金不紧，而是额度紧，“其实大行给银行的跨年期限还是有量的，昨天14天4.3%左右，今天还降到了3.9%。但是银行就是不太能出给非银，年底MPA(宏观审慎评估)太重要了，出给非银的话风险权重占用太多。”

她也认为，资金面平稳跨年将主要依托于财政投放而不是央行放水。只是今年财政投放预期规模不及往年，而且MPA限制严格，银行暂时观望也可以理解。虽然国常会再提定向降准，料年内落地会有难度，对缓解跨年紧张可能没什么帮助。

中国央行周二进行500亿元人民币逆回购操作，其中七天300亿元，14天200亿元。据此计算，单日净回笼900亿元。央行称，为对冲金融机构缴存法定存款准备金、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，进行上述操作。

中国国务院常务会议周一部署加大对民营经济和中小企业支持，提出要更大力度减税降费，完善普惠金融定向降准政策，加快民企上市和再融资审核，支持资管产品、保险资金依规参与处置化解民营上市公司股权质押风险。

2019年中国元旦假期为2018年12月30日至2019年1月1日。

来源：路透中文网 2018年12月25日