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中国债市动态：现券小幅走暖但期货下跌，央行重启逆回购提振有限

发布时间：20181217

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中国银行间债市周一早盘波动有限，现券小幅偏暖，收益率微跌，不过国债期货主力合约震荡收绿。央行重启逆回购稳定资金面但期限并非跨年品种，导致市场谨慎观望心态仍存，周内继续关注中央经济工作会议等。

华南一银行交易员称，市场总体变化不大，长端收益率跌幅不到1个bp(基点)，“接近年底，大家都不太爱折腾了；最近问下来，银行同业即使还继续加仓，也在缩久期，但一些券商基金还是比较猛比较激进，目前市场机构对明年行情不再是一致性的乐观。”

他认为，短债相对还是比较安全，年末资金面预计不会太紧，央行今日重启了逆回购，虽然没有投放跨年的资金，也是一个积极信号；而长债方面，如果政策发力、明年经济增长失速概率下行，叠加中美贸易战谈和，债市或许还有波动，收益率下行空间受限。

上海一银行交易员认为，今日逆回购重启并非跨年品种，可能只是为了平抑税期波动，央行会不会投放更多跨年流动性有待观察。

剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在3.7675%，上日尾盘为约3.7750%；同期限国债180019券最新成交在3.365%与上日尾盘持平。

中国央行公开市场周一重启逆回购，期限七天规模1,600亿元，利率持平于2.55%，此前逆回购已连续36日暂停。央行称，为对冲税期、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日开展上述操作。

美国贸易代表办公室(USTR)上周五正式将上调中国商品进口关税的预定时间由原计划的从2019年1月1日改为美国东部时间2019年3月2日。美国总统特朗普在推特上称，中美贸易协议或很快达成。

中国央行周一表示，要健全货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架，管好货币供给总闸门；引导货币信贷和社会融资规模合理增长，进一步疏通货币政策传导渠道，让中央银行货币供给切实服务实体经济需要。

来源：路透中文网 2018年12月17日