受中美贸易战暂时“停火”的影响，中国银行间债市周一早盘现券收益率小幅上行，国债期货低开后回弹并小幅收低。交易员称，中美贸易摩擦达成暂时“停火”协议，风险资产大受提振，从而打压避险偏好，期货和现券应声走弱，但幅度均有限。

他们并称，贸易战暂时休兵基本符合预期，90天期满后达成何种协议仍存不确定性，短期来看国内债市的主要矛盾依然在基本面情况，在流动性平稳充裕的配合下，市场对债市前景并不悲观。

上海一银行交易员称，相比于股市等风险资产，债市反应相对较小且主要集中在盘初，之后随着国债期货的反弹，现券收益率亦在日内高点回落。

上海一券商交易员说，“也就是给了90天的谈判时间，到时能不能谈成不好说，即便谈成也是中国做出巨大让步...债市也就在盘初意思了一下，（收益率）最多也只是上了5bp左右，幅度还好。”

中美两国元首G20会晤踩下经贸摩擦升级的“刹车”，双方同意停止相互加征新的关税，但要想实质性解决问题注定任重道远。中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口，包括从美国购买适销对路的商品，逐步缓解贸易不平衡问题。

受此提振，亚洲股市周一大涨，MSCI明晟亚太地区(除日本)指数涨1.8%。中国A股上证综指早盘收高近3%。“股市和商品更high一点，债市比较淡定，（贸易战）已经打的大家有点烦了，最后还是要回到基本面上，12月怎么走还真不一定呀。”北京一基金交易员说。

他并表示，加了这个临时“停火”协议后，短期内市场将震荡消化，不过后市来看并不悲观，因为主要矛盾还是在国内；而且不论三个月后能否达成最终的贸易协议，明年国内经济增速都可能会再下一个台阶，而为了配合稳经济，流动性大环境也不会太差。

剩余期限近10年的国开债180210最新成交在3.8475%，早盘最高曾至3.8750%，上日尾盘在约3.83%；10年国债180019券最新成交在3.39%，早盘最高3.4050%，上日尾盘在3.38%左右。

中国大型投行--中金公司发布报告称，中美达成共识为双方带来90天窗口期，但贸易谈判仍然存在不确定性。贸易摩擦缓解短期内有望提振国内市场情绪，但未来贸易摩擦演变仍取决于谈判进程。

来源：路透中文网 2018年12月3日