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中国债市动态：期现货略显弱但仍未脱震荡，9月通胀数据走升影响有限

发布时间：20181016

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中国银行间债市周二现券收益率小幅上涨，国债期货亦略走跌。交易员称，早间公布的9月通胀数据走高，但对现券影响并不算大，主要利率债收益率攀升一个基点左右，债市整体仍未脱震荡格局，接下来市场关注焦点暂集中在即将出炉的9月金融数据。

“现券一两个点的正常波动吧，通胀数据其实还可以，没有太超预期。”上海一券商交易员认为，一级国开新债需求看，短债表现还算平稳向好。

极端天气叠加双节影响，食品价格再度推升中国9月CPI同比上涨2.5%，涨幅创逾半年新高；基数效应则继续拉低PPI增速。符合预期的数据一定程度缓解了对高通胀的担忧，分析人士普遍认为，在经济下行压力仍大、内需不旺的背景下，通胀的短期回升不改长期趋势性回落之势，无需过于担心滞胀风险。

10年期国开债180210最新成交在4.1775%，上日尾盘为4.1675%；10年国开债180205最新成交在4.2620%，上日尾盘为4.2550%。10年期国债180019券最新成交3.5825%，上日尾盘3.58%。

中国国开行今日招标增发三年、五年、七年和10年期中标收益率分别为3.5418%、3.8477%、4.1643%、4.1435%；此前市场预测均值为3.56%、3.87%、4.18%和4.14%；四期债对应投标倍数为2.92倍、3.26倍、3.28倍和2.66倍。

北京一券商分析师表示，9月通胀数据走高，多多少少都有一些负面影响因素，但是市场此前基本都有一定预期，所以对债市的影响并不算大，今天现券情绪略偏空，不排除与股市走势企稳有一定关联。

“经济总需求差的情况下，纯粹因为短期供给因素导致(CPI)上涨，这种幅度和持久性都会偏弱，”他称，因此对债市而言，通胀并不足虑，还需要关注更多经济基本面数据。

近日央行将公布9月金融数据。路透综合约26家机构预测中值显示，9月中国新增人民币贷款料为1.35万亿元，环比增加670亿元，但较去年同期多增770亿元；M2同比增速预计为8.3%，较上月微升，但低于上年同期水平。

来源：路透中文网 2018年10月16日