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中国货币市场：降准实施首日资金面平稳，回购利率变化有限

发布时间：20181015

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中国央行年内第四次降准周一落地，置换约4,500亿元到期的中期借贷便利(MLF)后释放增量资金7,500亿元。不过在充分预期之下，中国银行间市场早盘未出现资金泛滥局面，供需变化不大，回购利率变化有限；考虑到10月缴税截止日期较晚、走款压力相对后延，受访交易员对近期资金面仍较乐观。

华南一银行交易员称，“早上成交都没有减点的，价格基本没变化，可能是上周回购利率下了很多，已经比较充分地反映降准预期了，资金暂时没有更松；但也没什么可担心的，理论上这应该会是10月最松的一周。”

她表示，降准特别有利于中小银行满足监管指标、缓解长期负债压力；此次降准提前一周多宣布，银行可能也提前排布头寸，以降准的低成本资金替换同业负债，因而更利好负债端；而资产端方面，资金价格整体下行后，银行增加回购融出的动力更加有限。

北京一基金交易员认为，虽然今日有降准，但资金未明显宽松，甚至略不如上周四、周五。银行可能会迎合政策导向，控制货币市场出资和买债的规模，将新增侧重于信贷等资产投放。

中国央行周一公告称，今日下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率一个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。采取上述措施后，银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金、政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展公开市场操作。

今日有4,515亿元MLF到期。央行此前表示，降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元MLF，除去此部分，降准还可再释放增量资金约7,500亿元。

中国央行行长易纲周日表示，中国在货币政策工具方面还有相当的空间，包括利率、准备金率以及货币条件等；考虑到美联储正在加息，中国的利率水平是合适的，上述工具足以应对不确定性。

国家税务总局公布的办税日历显示，因有国庆假期，10月缴纳增值税、消费税、所得税等的申报截止日期顺延至10月24日。

来源：路透中文网 2018年10月15日

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