中国银行间债市周四早盘继续走暖，现券收益率进一步下行，国债期货高开并小幅下探后反弹收高。交易员称，现券期货仍延续近日暖势，而且中国央行公开市场利率未即时跟随美联储调升，亦对债市情绪稍有提振，不过市场整体反应并不明显。

他们并称，短期来看市场料仍会震荡而行，国内基本面以及中美利差，加之货币政策宽松空间或也已有限，都给债市构成不确定性。

“昨天尾盘估计是提前反应了，虽然有空平的因素在，但感觉还是有些今天的预期的，不过今天（收益率）还是下了点，情绪略受提振吧应该说。”北京一基金交易员说。

上海一券商交易员亦称，昨日午后期货现券联袂走暖已是对美联储加息后中国央行应对举措的提前反应，现在市场的主要矛盾应该是对四季度央行态度心里没底。

“昨天都涨过了，今天这种反应也在预期之中，不过快到早盘收盘这会期货又一次拉升，没看懂什么原因，我自己感觉还是有些利空因素在的，后面央行啥态度还不好说，很难持续涨。”他说。

美联储（FED）一如预期升息，并保持稳步收紧货币政策的计划不变，因预计美国经济至少还能再成长三年。在标志着“宽松”货币政策时代结束的政策声明中，美联储决策者将指标隔夜贷款利率上调0.25个百分点，至2.00-2.25%区间。联储仍预计今年12月再加息一次，明年加息三次，2020年加息一次。这将把指标隔夜贷款利率推升至3.4%，较其预估的“中性”利率水准高逾0.5个百分点。

不过中国央行周四继续暂停公开市场操作，暂未立即跟进FED步伐。据央行公告，考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展公开市场操作。据此计算，单日净回笼600亿元人民币。

剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新收益率4.2275%，上日尾盘为约4.24%；10年国开债180205最新成交在4.2925%，上日尾盘在4.30%。10年期国债180019券最新成交在3.64%，上日尾盘为3.65%左右。

华南一银行交易员表示，目前来看市场仍面临一些不利因素，包括国内基本面可能企稳、中美利差等等，现券持续走暖仍面临掣肘。

“虽然央行这次没跟，但国内进一步放松的空间也不大了。降准应该还会有，但政策目前应该是面向中小企业等实体经济了，这反过来加大了基本面回暖的风险。”他说。

中国国务院周三发布关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见，指出要完善定向降准、信贷政策支持再贷款等结构性货币政策工具，引导资金更多投向创新型企业和小微企业。

10月1-7日为中国国庆节假期，9月29日（周六）和9月30日（周日）则为调休上班日。

来源：路透中文网 2018年9月27日