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中国货币市场：资金整体均衡但结构矛盾仍在，非银跨季成本还有续升空间

发布时间：20180926

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中国央行公开市场周三延续净回笼，银行间市场资金面整体仍均衡，但结构性供需矛盾犹在。存款类机构压力有限，非银机构融入跨季资金价格继续有所抬升。

交易员并指出，季末由于有财政支出，且最后两个交易日公开市场到期量也不大，央行未必会继续投放资金，总体来看跨季压力应有限，不过非银跨季成本料还有小幅走升空间。

“还可以吧，均衡，银行押利率债（借入跨季资金）比较容易的，前几个季末都很松，这次地方债（密集发行）影响还是不小，不过平稳跨季没问题，只是没有想象中那么容易。”华东一银行交易员称。

中国央行周三公告，考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，今日不开展逆回购操作。据此计算，单日将净回笼400亿元人民币。

北京一保险交易员谈到，央行今日没有进行逆回购操作，月内资金仍偏松，但跨季资金很贵，非银机构没有利率债质押的话成本几乎都在4.1%以上。

“我觉得（季末前）平头寸没有问题，只要价格可以，看明天央行的动作了，若还是净回笼，（回购）利率还会上的，估计到4.5%左右也就差不多了，”她表示。

上海一银行交易员指出，美联储即将公布最新利率决议，升息基本成定局，明日需关注中国央行是否跟随上调公开市场利率，若小幅跟调，回购利率可能也会有所走高。

路透最新调查显示，受访的113位分析师全部预计美联储将在9月25-26日的会议上升息，预计年底前将再升息一次，使联邦基金利率达到2.25%-2.50%。但预期中值显示，明年美联储将仅升息两次，美联储自身的点阵图显示为三次。

来源：路透中文网 2018年9月26日