中国债市周三早盘现券收益率收敛涨幅，中美互加征关税落地后，国内市场避险情绪反而消退，且基建回升预期下股市走强也打压债市。不过交易员亦指出，加大基建投资仍受诸多制约，且从总理最新表态看，决策层对强刺激仍存定力，警惕政策落地不及预期的风险。

上海一银行交易员认为，股市短期走强可能与基建回升预期下超跌修复有关，但就基建投资本身来看，回升逻辑并不稳固，债市下跌可持续性预计有限，“短期波段不好预测，长期我还是看好的”。

上海另一银行交易员称，中美贸易争端进一步升级，但两国互征关税落地之后，市场反而是理解为对经济利空出尽，国内市场避险情绪不升反降，造成债市反响比较疲软。

剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新收益率4.234%，盘初曾至4.2425%，上日尾盘为4.23%；10年国开债180205收益率最新为4.2875%，盘初曾至4.2925%，上日尾盘为4.28%；10年期国债180019券最新成交在3.665%，上日尾盘为3.65%。

中国国务院总理李克强周三在达沃斯论坛上称，中国经济基本面是健康的，有保持稳中向好的决心和信心；中国过去不搞大水漫灌，今后也会坚持基本政策取向不变，注重在区间调控中微调预调。中国要保持基础设施投资是稳定的、不是下行的，这并不是搞新一轮的增加的投资，而是顶住投资下行的压力，不会走依赖投资的老路。

中国国家发展和改革委员会投资司副巡视员刘世虎周二表示，基础设施投资增速放缓，新开工项目计划总投资大幅回落，反映出投资增长后劲不足，需要加大基础设施领域补短板力度、稳定有效投资。周二中国股市沪综指收升1.8%创逾三周最大单日涨幅，周三早盘续涨0.97%。

西南证券宏观分析师杨业伟在最新点评中指出，基建投资将成为未来一段时间宏观政策稳定内需的主要抓手，但政策转变到基建投资出现实实在在的回升需要疏通资金来源不足、地方政府债务管控持续、地方政府投资意愿有限等多个关口，政策实行与市场预期可能出现差距。

美国周一宣布自9月24日起对价值约2,000亿美元中国进口商品征收10%关税之后，中国国务院关税税则委员会周二发布公告，决定对美国原产的约600亿美元进口商品实施加征关税。

一级市场方面，中国财政部上午招标续发行的一年和10年期固息国债，加权中标收益率分别为2.9234%和3.6403%，此前预测均值为2.87%和3.64%，对应投标倍数1.60倍和2.17倍。

来源：路透中文网 2018年9月19日