中国债市周一早盘走势疲弱，银行间债市10年利率债活跃券收益率上行3-4个基点（bp），中金所国债期货大跌，10年主力合约跌幅一度逼近0.5%。周末银保监会提前透露的7月信贷数据明显好于预期，表明此前一系列刺激政策以及窗口指导已显效，债市情绪因此受压制。

交易员并指出，信贷数据较为理想，令市场对即将公布的7月社融数据也期待不低，加之最近几日短期资金利率快速反弹，而周三公开市场将有MLF（中期借贷便利）到期，届时央行是否能全部续做亦有变数，诸多不确定性之下债市暂维持弱势。

上海一银行交易员说，“担心金融数据吧，目前市场还是在调整的阶段。资金利率之前太低了，现在也不过是回到正常的水平。”

中国银保监会周六表示，近期贷款投放明显加快，据初步统计，7月新增人民币贷款1.45万亿元，同比多增6,237亿元。当月新增基础设施行业贷款1,724亿元，较6月多增469亿元。同时，信托贷款、委托贷款等表外融资变化也趋于平缓。

上周路透综合逾30家机构预测中值显示，7月中国新增人民币贷款料为1.2万亿元，环比虽有一定降幅，但远高于去年同期8,000亿元的水平；M2同比增速预计为8.2%，环比微幅上升。

剩余期限近10年的国开债活跃券180210收益率成交在约4.15%，上日尾盘在4.1150%；剩余期限近10年的国开次新券180205收益率成交在4.235%，上日尾盘在4.1925%；10年期国债180011券收益率最新成交在3.59%，上日尾盘在3.55%。

华南一券商交易员谈到，虽然隔夜回购利率连续跳涨，但市场资金供需的收缩并不明显，价格的上行更多还是受谨慎情绪影响，后续还需关注央行的动作。

北京一银行交易员则表示，虽然金融数据出现好转态势，但仍需进一步巩固复苏势头，政策面短期内还会维持结构性偏宽松的基调，短期内央行主动出手回收流动性的可能性依然不大，还是会让市场自身逐渐消化过剩的资金。

中国央行二季度货币政策执行报告称，下一阶段要加强政策统筹协调，发挥好“几家抬”的政策合力，增强金融机构服务实体经济的内生动力。在坚持供给侧结构性改革前提下，注意支持形成最终需求，为实体经济创造新的动力和方向。

中国央行周一公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展公开市场操作。这已是央行连续第15日未开展操作；因今日无逆回购到期，单日既无资金投放亦无回笼。

中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1809早盘收报94.915元，较上日结算价下跌0.44%；五年期国债期货主力合约TF1812早盘收报97.78元，较上日结算价跌0.28%。

来源：路透中文网 2018年8月13日