受新出口订单指数大降至逾两年低位拖累，财新中国7月制造业PMI指数跌至八个月低点，对于未来一年的前景业界信心仍然相对低迷。在内需偏弱、环保政策严厉以及中美贸易摩擦持续发酵的影响下，制造业前景恐面临更多挑战。

财新/Markit周三联合公布，经季节性调整的7月中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.8，与路透调查预估中值一致，但低于上月的51，且为2017年11月以来最低水平。不过该指数依然连续14个月处于扩张区间。

“总体而言，数据显示了制造业放缓的趋势，出口市场暗淡拖累了整个行业的表现。”财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生指出。

他称，一方面有采购库存增加和资本周转压力减轻的积极因素，就业指数虽仍在50下方但有所回升，另一方面也要看到产出和新订单指数双双下滑，新出口订单指数降至2016年6月以来最低，意味着出口市场继续恶化。

“新订单增速连续两月放缓，并且低于历史水平。数据显示，原因在于外需减少，出口已连续四个月出现收缩，新接出口业务量录得略逾两年来最显着降幅，厂商的报告显示市况疲软，”Markit提供的新闻稿称。

与此同时，7月制造商对未来一年生产前景的信心相对低迷，继续维持在上月的六个月低点附近。月内17%受访厂商预计未来12个月产量将会上升，7%厂商预期将减产。厂商的信心源于对市况改善、新产品开发和公司投资计划的憧憬，另外一部分厂商则表达了对市况艰难、环保政策严格和贸易战的担忧。

价格方面，投入和出厂价格指数均下降，但还在扩张区间，显示价格上涨压力减轻。调查显示，成本增加是源于原料（包括钢铁和石油等）价格上涨。对于出厂价格，部分受访厂商表示，需求相对低迷，限制了定价权。

库存方面，钟正生指出，产成品库存7月加速减少，而采购库存开始扩张，这是一个积极的信号，说明制造业者已降低产成品库存并开始补充原材料库存。

根据Markit新闻稿，成品库存下降的厂商普遍表示，原因是为了交付新订单和原有订单而增加动用现有库存。月内部分厂商因新订单量增长而增加采购库存，而另外一些厂商则采取相对谨慎的库存策略。

钟正生并称，供应商供货时间指数尽管还在50以下，但也在上升，可能预示着制造业资本周转状况有所改善。据新闻稿，许多受访厂商反映，严格的环保督查政策和库存短缺，影响了供应商的交货速度。不过，本月供应商供货延误程度为五个月来最轻微。

中国7月官方制造业PMI跌至五个月低点，非制造业PMI降至11个月低位，当月综合PMI亦回落至五个月低位，主要受贸易摩擦升温和部分行业进入传统生产淡季等因素影响，同时也表明下半年中国经济下行压力明显增大。

中国财新传媒2015年6月底宣布获得Markit公司编制的PMI在中国的冠名权，财新中国PMI于当年8月起正式发布，更名后PMI统计方法不变。PMI高于50表示扩张，低于50则表明萎缩。

来源：路透中文网 2018年8月1日