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中国货币市场：缴税近尾声逆回购仍扶助资金转松，跨月料整体压力亦有限

发布时间：20180718

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随着缴税高峰渐行渐远，中国银行间债市周三资金面明显转松。交易员称，今日央行逆回购继续足额投放，月内隔夜及七天期限资金供给无忧，且隔夜资金减点融出机构逐渐增多。不过跨月资金虽暂时供给较为有限，但机构多预计央行呵护下资金面整体并无大碍。

上海一银行交易员表示，“缴税差不多结束了吧，但央妈还是很慈爱的，今天隔夜和七天都比较松了，不过跨月的14天目前无论是融出方还是融入方，都还不太有量。”

她并认为，央行今天逆回购投放量仍比较充足，感觉跨月的压力也不会很大了，但估计月底波动还是会有的。

中国央行今日公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日进行总额800亿元人民币逆回购操作，其中七天期600亿元，14天期200亿元。因无逆回购到期，单日将实现等额净投放。

上海另一银行交易员亦表示，按照目前资金面状况，其实央行今天逆回购操作必要性并不大，临近中午已经可见部分机构隔夜资金减点融出，14天期限品种押利率债价格大概在3%附近。

“非银一早也来找我们出钱啊，感觉太松了，又回到之前的状态了。”上述交易员说，估计后面几天逆回购该要暂停操作一下了吧。

据路透统计，本周仅有400亿元逆回购到期，其中今日无到期。此前两日央行在公开市场分别净投放了3,000亿元和900亿元。

其他因素方面，财政部周二招标的1,500亿三个月期国库现金定期存款，中标利率3.70%较上次大降103个基点(bp)，并创下今年以来新低；考虑到周五还有800亿元国库现金定存到期，二者轧差后将为本周资金市场净增加700亿元流动性。

来源：路透中文网 2018年7月18日