中国债市周二早盘期现货均小幅整理，银行间市场主要利率债在昨日收盘上下1个基点（bp）内震荡。随着6月及上半年经济金融数据基本发布完毕，消息面暂时趋淡，市场波幅也明显收窄，尽管税期资金面有所收敛，但央行公开市场继续净投放配合国库现金定存招标，流动性很快改善。

交易员并指出，上午招标的国库现金定存中标利率较上次大跌逾100bp，除因招标规模较大外，对未来资金预期乐观亦是重要推力，在下半年经济基本面承压、货币政策有望延续边际放松的态势下，债市总体料将维持震荡偏强格局。

“数据出的差不多了，感觉市场热情有点下降。不过对资金的预期还是比较一致的，（央行）合理充裕的态度最近体现的很明显，后面再看看有没有后续的刺激政策托底经济，”上海一银行交易员称。

剩余期限近10年的国开债180205券最新成交在4.1850%，上日尾盘为4.1875%；剩余期限10年的国债180011成交在3.48%，持稳于上日尾盘。

中国央行周二公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作1,500亿元的基础上，公开市场开展了1,000亿元逆回购操作，其中七天期700亿元，14天期300亿元。据此计算，公开市场单日净投放900亿元。

财政部与央行上午进行的1,500亿元人民币三个月期国库现金定期存款招标，中标利率为3.70%，较上次的4.73%大降个103个基点(bp)，并创下年内国库现金定存利率新低。

尽管近两月消费和投资均有所放缓，中国上半年经济仍如期平稳收官；而中美贸易摩擦愈演愈烈，为下半年经济增长投下阴影，唯加紧练内功方可淡然应对诸多不确定因素。

华南一券商交易员谈到，上午国开行10年新债的定位基本符合预期，对二级带动作用有限。目前基本面肯定是有利于债券，虽然短期内买盘力量还需要积聚，突破动力暂不足，但中期走势还是看好。

一级市场方面，国开行上午招标的10年期固息增发债，中标收益率4.0476%，路透预测均值为4.06%；投标倍数2.14倍。该行稍早招标的一年和三年期固息增发债，中标收益率3.2015%和3.7656%，低于路透预测均值3.26%和3.79%；投标倍数分别为3.73倍和3.47倍。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809早盘收报98.485元，较上日结算价上涨0.02%；10年期国债主力合约T1809早盘收报96.090元，较上日结算价上涨0.03%。

来源：路透中文网 2018年7月17日