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中国债市动态：降准消息兑现市场反应谨慎，机构提前抢跑对冲利好

发布时间：20180625

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中国央行周日宣布年内第三次降准，不过银行间债市周一主要现券收益率变化不大，国债期货主力合约也以微跌开盘，随后甚至扩大跌幅，因机构在降准消息公布前提前抢跑，对冲宽松利好。

上海一券商交易员称，央行宣布降准后，10年国开180205收益率在上日盘后交易中跌近3个基点(bp)至4.27%附近，今日早盘已收回跌幅甚至小涨，“目前是利好出尽的走法。”

他进一步指出，此前市场提前入场对冲了利好作用，导致今日市场走势偏谨慎，但从长期来看，仍看多债市。

交易员透露，剩余期限近10年的国开活跃券180205最新成交在4.30%，上日尾盘为4.295%；同期限国债180011最新成交在3.57%，上日尾盘为3.56%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809早盘报在98.02元，较上日结算价跌0.10%；10年期国债主力合约T1809下跌0.08%开盘，最新报在95.35元，较上日结算价跌0.24%。

中国央行周日宣布年内第三次定向降准措施，将自7月5日起实施，预计可释放资金约7,000亿元人民币；并明确表态降准旨在支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。虽然央行在声明中再次强调了要实施好稳健中性的货币政策，但结构性宽松已在路上。

来源：路透中文网 2018年6月25日