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中国债市动态：资金持续宽松现券收益率小降，MLF到期如何续做牵动人心

发布时间：20180511

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中国银行间债市周五早盘现券有所回暖，10年利率债活跃券收益率下滑约2个基点（bp），中金所国债期货亦震荡偏强。券价在连跌后调整压力释放较为充分，资金面持续宽松也助稳市场情绪，短期债市初显企稳态势。

不过交易员指出，下周一到期的MLF（中期借贷便利）是否续做、若续做比例又如何牵动人心，考虑到这是4月置换降准后首笔到期的MLF，央行的操作态度将后市对政策预期形成更明确指引；此外近期将公布的4月金融数据也是市场的关注点之一。

“今天还行，昨天期货尾盘拉了但现券没怎么动，今天（收益率）算是补跌吧，主要资金确实是松。眼下还是先看看央行怎么处理（即将到期的）MLF。”上海一券商交易员称。

中国央行上周三公布的数据显示，4月25日部分金融机构使用降准释放的资金偿还中期借贷便利(MLF)9,000亿元，5月MLF将到期1,560亿元，到期日为5月12日（周六），因周末顺延至14日（下周一）；这意味着5月MLF到期规模未被完全置换，据路透计算，提前偿还的5月MLF到期量为2,365亿元。

中国央行周五公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，今日不开展公开市场操作。据此计算，本周将净回笼1,400亿元人民币，为连三周净回笼。

上海一银行交易员谈到，降准利好短暂爆发后债市持续调整幅度已很大，10年国债期货从高点最多下滑约2%，在月初流动性充裕的环境下支撑渐强；近期除了关注MLF续做情况外，4月金融数据近期也将公布，除非数据远超预期，市场继续走弱的动力不足。

交易员透露，剩余期限近10年的国债180004券最新成交在3.67%，上日尾盘为3.69%；同期限国开债170215最新成交在4.61%，上日尾盘为4.63%；10年国开180205最新成交在4.50%，上日尾盘为4.525%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1806早盘收报97.870元，较上日结算价升0.10%；10年期国债主力合约T1806早盘收报94.190元，较上日结算价涨0.12%。

来源：路透中文网 2018年5月11日