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中国货币市场：逆回购完全对冲操作资金续好转，月初非银拆借价格亦回落

发布时间：20180502

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进入月初，中国银行间市场周三资金面继续好转，主要回购利率不同程度走低。交易员表示，月初流动性持续改善，尽管今日逆回购到期量偏大，不过央行仍进行对冲操作，大行融出隔夜资金一度略显谨慎，但临近中午随着供给增多，机构多数轧平头寸难度并不大。

央行公开市场今日进行2,000亿元七天期逆回购操作。据此计算，完全对冲当日逆回购到期量。据路透统计，本周共有3,800亿元逆回购到期，其中因五一假期(4月29日-5月1日)顺延，今日逆回购到期2,000亿元。

“(资金)感觉是算平衡，大行一早不太愿意出隔夜，后来10点多好转一些，非银大部分在出7D(七天)，价格大概到3.5%了。”上海一基金交易员称。

她并指出，不过似乎没有上几个月月初松，可能大家还没完全缓过来，可能需要再坚持几天，等财政投放同时还将有一些降准资金陆续到帐后，估计就会松很多了。

因五一假期调休，银行间债市上周六(28日)正常开市，当日央行未进行公开市场操作，当周（4月21日-28日）实现净回笼2,700亿元。

上海一银行交易员表示，至少央行没有再继续回笼资金，月初机构预期也还算平稳，预计流动性应该会逐步好转。中国央行4月25日下调大型商业银行、股份制商业银行、城商行、非县域农商行以及外资银行人民币存款准备金率降低1个百分点，共释放资金近1.3万亿，相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利(MLF)共9,000亿；两者相抵，净释放资金近4,000亿。

来源：路透中文网 2018年5月2日

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