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中国债市动态：现券偏暖震荡因资金终有缓和，10年美债收益率破3%影响有限

发布时间：20180426

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中国银行间债市周四早盘期现货小幅震荡，活跃券收益率高开后有所回落。交易员称，资金面压力终现明显缓和，债市情绪回暖，10年指标美债收益率破3%冲击不大；不过央行公开市场继续净回笼显示中性态度，仍抑制债市做多热情。

华东一银行交易员称，早盘资金面紧势缓解，现券情绪也回复平稳。近期海外因素对国内冲击有限，中美利差虽低但近期人民币汇率承压不大，“如果美债收益率不上很多的话，现券(价格)应该不会跌很多的。”

不过上海一银行交易员认为，从近两日公开市场操作来看央行还是有意在强调中性，打压市场对货币政策过于乐观的宽松预期，“今天(现券)稳一点了，但我觉得(收益率)还是要震荡上行的，可能会调一段时间。”

交易员称，剩余期限近10年的国债180004券最新成交在3.62%，上日尾盘3.61%;剩余期限近10年的国开活跃券170215最新成交在4.5125%，盘初一度达到4.525%，上日尾盘4.5150%；同期限国开债180205最新成交在4.395%，从盘初的4.41%回落，上日尾盘为4.3950%。

中国央行周四进行1,000亿元人民币逆回购操作，期限七天，单日净回笼1,500亿元；昨日降准实施当日，公开市场净回笼1,500亿元。

中国央行周三称，降准置换MLF属于两种流动性调节工具的替代，在与4月中下旬企业缴税形成对冲后，银行体系流动性的总量基本没有变化，稳健中性货币政策取向保持不变。此次降准共释放资金近1.3万亿元人民币，相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利（MLF）共9,000亿元；两者相抵，净释放资金近4,000亿元。

指标10年期美债收益率周三升穿3%，分析师表示，政府增加借债，加上商品价格上涨引发的通胀忧虑，以及押注美联储将进一步升息，引发了债市当前的抛售潮。

中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1806早盘收报97.900元，较上日结算价上涨0.02%；五年期国债期货主力合约TF1806早盘收报94.620元，较上日结算价下跌0.04%。

来源：路透中文网 2018年4月26日

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