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中国债市动态：降准落地首日期现货小跌，资金改善有限致情绪谨慎

发布时间：20180425

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中国央行降准实施首日资金面改善有限，现券反响平淡，收益率较上日尾盘小涨。交易员称，短期继续关注流动性变化和资管新规出台情况。

上海一基金交易员表示，降准后资金面还是偏紧，加上官媒《中国日报》报导资管新规本周可能发布，市场情绪略显谨慎，“(降准预期)之前都反应进去了，目前没啥消息，真空。”

“美债上3%了，今天央行(逆回购)也没投放了，后面到期量又不小，”上海一券商交易员也认为，短期内债市可能继续震荡观望。

交易员称，剩余期限近10年的国债180004券最新成交在3.58%，上日尾盘3.5750%;剩余期限近10年的国开活跃券170215最新成交在4.48%，上日尾盘4.4525%；同期限国开债180205最新成交在4.365%，上日尾盘为4.35%。

中国央行周三公告，因今日下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利(MLF)，考虑到以上安排净释放的流动性可吸收逆回购到期等因素影响，为维护银行体系流动性合理稳定，今日不开展公开市场操作。据此计算，单日将回笼1,500亿元人民币。

中国央行上周二宣布，4月25日起降低部分金融机构存款准备金率1个百分点，以置换中期借贷便利（MLF），操作当日偿还MLF约9,000亿元人民币，同时释放增量资金约4,000亿元。央行并强调，稳健中性的货币政策取向保持不变。

指标美国10年期公债收益率周二升至3%，为逾四年来首见，反映了美国经济扩张的持久性，且引发对长达三十年的公债牛市临近结束的观点。

一级市场方面，中国财政部上午招标续发行的一和10年期固息国债，加权中标收益率为2.9437%和3.5509%，此前预测均值分别为2.90%和3.54%，一年明显高于预期；两期债对应投标倍数为1.97倍和2.09倍。

中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1806早盘收报94.830元，较上日结算价下跌0.15%；五年期国债期货主力合约TF1806早盘收报97.940元，较上日结算价下跌0.01%。

来源：路透中文网 2018年4月25日