继昨日因央行降准消息而大幅走强后，中国银行间债市周四迎来震荡整理，现券收益率上行，国债期货亦低开低走。交易员称，昨日市场大涨后面临部分获利了结压力，同时今日资金面亦不太乐观，不过承接盘仍然活跃，市场情绪依然偏正面。

华南一基金交易员说，“技术面有回调需求，而且今天资金也紧张，收益率都上了点，国开债上得略多，不过上去买的人还是蛮多的，情绪还行，因为都预期下周（资金）就又松了。”

上海一银行交易员指出，10年国开债活跃券收益率上行6个bp（基点）左右，同期限国债收益率上行2个bp，“这波走得有点快，估计会稳一稳吧，后面走势我个人还是看好的，降准信号意义太大了，现在都觉得央行实质转向了。”

中国央行周二晚意外宣布，将降低部分金融机构存款准备金率1个百分点，以置换中期借贷便利（MLF），旨在引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性。央行并强调，稳健中性的货币政策取向保持不变。

据交易员透露，剩余期限近10年的国开活跃券170215最新成交在4.4650%，上日尾盘为4.40%左右；同期限国开债180205最新成交在4.3650%，上日尾盘为约4.30%；10年国债180004最新成交在约3.51%，上日尾盘3.49%左右。

不过华东一银行交易员表示，后市走势关键是看4月25日（下周三）降准实施以后资金面情况，如果资金价格和波动率都很低，那估计还得再来一波，但国债性价比很低了。

“今天短钱相对紧张了，都觉得25号就会松了，所以没人借长钱，后面怎么走流动性还是关键所在，”他说，“资管新规虽然难产，不过该反应的都基本反应了，而且现在很多机构也往那方面靠拢了，届时估计影响不会太大。”

央行今日稍早公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，今日进行了1,900亿元人民币七天期逆回购操作。因今日无逆回购到期，单日净投放1,900亿元。

中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1806 早盘收报95.060元，较上日结算价跌0.43%；五年期国债期货主力合约TF1806 早盘收报97.995元，较上日结算价跌0.15%。

来源：路透中文网 2018年4月19日