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中国货币市场：季末最后一日资金总量无虞，非银融入隔夜利率冲高回落

发布时间：20180330

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一季度最后一个交易日，中国银行间市场周五资金面总量无虞。不过结构性供需矛盾更为突出，非银机构融入隔夜资金价格盘初一度跳涨至15%上方，不过随后供给明显改善，市场利率也快速回落。

交易员指出，此次跨季市场流动性并未经历太多考验，整个一季度资金也是持续宽松，不过考虑到4月和5月缴税压力较大，二季度资金面可能面临一些变数。

“非银今天比较难，（隔夜押信用债）最高有15%以上的，这会儿松了好多，押利率6.0%就可以了。”北京一基金公司交易员称。

华东一银行交易员谈到，除了非银机构外，今日不少中小银行平头寸也面临一些压力，不过资金总量足够，平稳跨季已成定局，“其实今天还算好了，（季末）最后一天这样不算夸张的。”

她并认为，由于年初以来资金面一直维持充裕，市场对后市预期也比较乐观，但每年4月和5月的缴税规模都很大，其影响不可低估。加之从央行公开市场近期操作看，削峰填谷的中性态度并未改变，因此对跨季后的流动性预期也不能太过乐观。

中国央行周五公告，考虑到月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，今日连续第六日不开展公开市场操作。据此计算，本周将净回笼1,600亿元人民币。

来源：路透中文网 2018年3月30日