中国建设银行-山西省分行

中国货币市场：总量供给无虞但结构性矛盾犹存，CRA今后将不会常态化

发布时间：20180328

建设银行公司机构首页

中国银行间市场周三流动性仍稳中偏松，融入月内到期资金基本无压力，但因季末将至，结构性矛盾依旧突出，非银机构跨月融入价格升至7%。料季末前资金面大局已定，尽管结构性矛盾仍难消，但总量供给应无虞。

此外针对昨日午后市场中有关CRA（临时准备金动用安排）续作的传言，一大行交易人士表示，近期流动性持续宽松主要是市场自身原因，市场传言的CRA续作并无依据，CRA今后不会常态化。

“月内不紧，跨月的非银（融入）压力挺大的，结构性紧张。不过只要价格肯出得高一点，还是借得到的。”北京一基金交易员称。

为满足春节提现产生的临时流动性需求，央行此前建立了“临时准备金动用安排”(CRA)工具，现金投放占比较高的全国性商业银行可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限30天。

华东一银行交易员表示，因为银行要应对MPA（宏观审慎评估）考核，非银机构每到季末都会碰到融入困难；不过目前资金总量应该足够，结构性压力不会对季末流动性形成实质性冲击。

她并认为，近期公开市场连续暂停操作，表明央行仍不希望流动性过于宽松，削峰填谷的调控基调并无变化。年初以来资金面持续充裕，同业存单发行利率已下行超过100个基点（bp），不过近日开始出现止跌迹象，平稳度过季末考验虽已基本呈定局，但对于跨季的资金走势仍不可太过乐观。“去年就有跨完季又紧的情况，特别是7月，今年也不得不防。”她谈到。

中国央行周三公告，考虑到月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，今日连续第四日不开展公开市场操作。据此计算，单日将净回笼100亿元人民币。

来源：路透中文网 2018年3月28日

理财计算器

产品决策器

诊断规划工具

金融信息

中国货币市场：总量供给无虞但结构性矛盾犹存，CRA今后将不会常态化