中国债市周五期现货小幅走强后回稳。央行公开市场令人略感意外地续做了当日到期的MLF（中期借贷便利），而且操作规模明显高于到期量，一度短暂提振市场情绪，不过谨慎心态并未因此消除，后劲明显不足。

交易员指出，此前关于MLF将延后续做并调高利率的预期虽已被打破，但在资金并不紧张的情况下，央行超量续做MLF的规模如此之大颇令人惊讶，这与央行的政策态度似乎有所背离，因此市场对于央行可能有后手普遍有所担忧，短期最有可能的动作是下周跟随美联储升息上调逆回购利率。

“今天这波操作真心没看懂，有点懵。放了这么多钱出来，感觉下周加息（上调公开市场逆回购利率）的可能性很大了。”华东一银行交易员称。

中国央行周五公告，今日进行了3,270亿元人民币MLF操作，期限一年，利率3.25%与上期持平，当日未进行逆回购操作。据此计算，本周公开市场考虑MLF的全口径累计净投放3,775亿元。据路透统计，本周公开市场无逆回购到期，周五有1,895亿元MLF到期。

3月共有两批共2,950亿元MLF到期，其中上周三(7日)到期的1,055亿元，央行已进行了等量对冲，当日续做一年期MLF1,055亿元，利率持平于3.25%。

上海另一银行交易员谈到，MLF续做消息出来后，期现货曾短暂走强，但随后对于后续不确定性的担忧再度泛起，期货随后一波小跳水，现券收益率也逐渐回归上日水平。

交易员透露，剩余期限近10年的国开债170215最新成交在4.905%，上日尾盘为4.91%；同期限国债170025最新成交则在3.84%，与上日尾盘持平。

北京一券商交易员表示，“现在是资金松的让人心慌，感觉央行应该是后面的逆回购会少做一些，要调价格，（上调）5个bp（基点）吧。”

一级市场方面，财政部上午招标发行的30年期固息国债，中标利率4.22%，低于此前4.26%的预测均值，投标倍数2.56倍。同时招标的三个月期贴现国债，加权中标收益率为3.0420%，边际中标收益率3.0961%，投标倍数2.97倍。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1806早盘收报96.530元，较上日结算价涨0.03%；10年期国债主力合约T1806早盘收报92.875元，较上日结算价涨0.05%。

来源：路透中文网 2018年3月16日