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中国货币市场：资金面延续小幅偏紧，税期高峰前央行连续两日净投放

发布时间：20180313

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中国银行间市场资金面周二延续偏紧，尽管央行公开市场连续第二日净投放，融资难度未明显缓解，早盘资金价格仍有上行。季末月份且税期高峰将近，市场机构对短期资金面预期稍显谨慎，不过两会期间在央行投放呵护下，预计资金面波动将有限。

上海一基金交易员称，“银行出得不多，还是紧，非银隔夜没3.5%下不去，1个月都是5%以上。”

不过相对非银机构，存款类机构间融资相对尚可。“稍微有点紧，但还好，我们挺早就平了。”华北一银行交易员称。

中国央行周二公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，今日开展600亿元逆回购操作，七天和28天期各300亿，据此计算单日净投放600亿元。

“昨天CRA(临时准备金动用安排)最后一期可能到期了，资金开始紧张起来，接下来缴税也要开始了；但央行逆回购也在投放中，两会还没结束，3月缴税规模也不会很大，(流动性)应该还好。”北京一基金交易员称。

CRA是中国央行今年针对春节现金投放临时流动性需求新推出的政策工具。央行在公开市场交易公告中最近一次提及“金融机构有序动用CRA”为2月11日，据30天的使用期限推算，对应到期或为3月11日，顺延至本周初。

根据国家税务总局办税日历，3月份申报缴纳增值税、消费税、所得税等税费种的最后期限为3月15日。

据路透统计，公开市场本周无逆回购到期，仅在周五(16日)有1,895亿元的MLF(中期借贷便利)到期。央行上周三仅等量续做了当日到期的MLF，令市场猜测3月央行还将进行第二次MLF续做操作，且中国将有跟随美联储3月20日-21日利率决议上调政策利率的可能。

来源：路透中文网 2018年3月13日