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中国债市动态：资金稍紧期现货均走弱，一级亦降温因供给压力加大

发布时间：20180313

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中国债市周二期现货均走弱，银行间市场10年国开活跃券收益率上行约1.5个基点（bp）。一方面因税期临近，资金面近两日有所收紧；加之近期市场回暖已持续一段时间，而政策面和消息面暂时看不到进一步利好配合，机构对后市谨慎预期再起。

交易员并指出，上午国开新债招标整体亦呈降温态势，主因是最近一级市场供给压力也在逐渐加大，随着二季度供给高峰来临，年初以来新债的火热市况料将不在。

“资金趋紧，供给也上来了，后劲是有点跟不上了，”华中一银行交易员称。

交易员透露，剩余期限近10年的国开债170215最新成交在4.89%，上日尾盘为4.8750%；同期限国债180004最新成交则在3.835%，亦较此前略升。

上海一银行交易员谈到，国开行10年新债定位高于预期，一方面因为供给压力起来了，“加上这个位置，大家可能觉得（券价）反弹结束了，分歧也比较大。”

他并表示，本周还有一期MLF（中期借贷便利）到期，央行如何把握续做时机仍不明朗，若推迟到下周，可能意味着再次跟随美联储升息而上调利率，这也是短期市场面临的不确定性。

中国央行公开市场今日进行总额600亿元人民币逆回购操作，其中七天期300亿，28天期300亿；据此计算单日净投放600亿元。本周公开市场无逆回购到期，不过周五将有1,895亿元MLF(中期借贷便利)到期。

一级市场方面，国开行上午招标增发10年期固息债，中标收益率为4.7825%，高于此前市场预测均值4.76%；投标倍数2.79倍。稍早招标增发的一和三年两期固息债，中标收益率3.9785%和4.6252%，预测均值各为4.02%和4.61%；投标倍数4.48倍和3.15倍。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1806早盘收报96.555元人民币，较上日结算价跌0.04%；10年期国债主力合约T1806早盘收报92.865元，较上日结算价跌0.13%。

来源：路透中文网 2018年3月13日