中国央行周一同时进行逆回购和MLF操作，全口径单日超预期净投放2,655亿元，银行间市场早盘资金面紧势明显缓和。交易员称，缴税走款与中旬准备金补缴叠加，流动性需求加大，央行及时对冲操作，继续为春节前流动性稳定提供支持。

不过稍早进行的三个月期国库现金定期存款招标，中标利率4.70%较上次高出10个bp，反映中长期流动性仍有压力。

“缴税开始走款了，加上今天缴准挺多的，一早特别紧，而且逆回购刚出来时，还有猜MLF可能不续的；不过后来看(MLF操作)量很大呀，接着就陆续都在出了，这会儿差不多都平了，”华南一银行交易员称。

她表示，参考春节假期安排及提现高峰，推测为期30天的临时准备金工具可能在1月下旬实施，而1月内MLF第二批到期(1月24日)前，此次超额续做的MLF也会支撑资金面平稳度过中旬的缴税和缴准关口。春节前资金面不会出现太大波动，预计可以保持紧平衡。

中国央行周一公告称，为对冲税期高峰等因素影响，今日公开市场进行了3,980亿元人民币一年期中期借贷便利(MLF)操作及1,500亿元逆回购。其中，MLF操作量明显高于本月到期总量2,895亿元，中标利率持稳在3.25%。据此计算，今日公开市场全口径净投放2,655亿元。

央行表示，目前处于税期高峰，叠加金融机构缴存法定存款准备金、央行逆回购和MLF到期等因素，银行体系流动性总量降幅较大；为对冲以上因素影响，维护银行体系流动性合理稳定，在考虑商业银行灵活有序使用“临时准备金动用安排（CRA）”的基础上，今日开展上述逆回购和MLF操作。

“量那么多，说明央行也觉得这周巨紧，还是要小心的，”上海一基金交易员称。

根据国家税务总局的办税日历，1月份申报缴纳增值税、消费税、所得税等税费种，申报纳税的最后期限为1月15日。

不过，三个月以上Shibor利率周一均小幅涨，中长期资金面预期仍不乐观。中国财政部与央行稍早进行的800亿元人民币三个月(91天期)国库现金定期存款招标，中标利率为4.70%，较上次(2017年11月17日)的98天期利率上涨10个基点(bp)。

中金固收点评称，考虑缴准此次国库现金定存实际资金成本接近5.15%~5.2%，反映商业银行对存款需求较强，印证商业银行一季度负债端压力仍较大。一方面是贷款年初集中投放，对负债需求较大；另外各种监管政策，尤其是银监会流动性新规的流动性匹配率考核推动银行回到传统存贷款业务，存款在充监管指标方面的价值也相应提升。

中国央行调查统计司司长阮健弘上周五表示，当前货币信贷运行总体正常，央行将继续实施稳健中性的货币政策，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，保持流动性合理稳定。

来源：路透中文网2018年1月15日