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国开行1/3/5/7年增发债收益率近二级，料整体需求一般

发布时间：20171207

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中国国家开发银行周四将招标增发一、三、五、七年固息债。路透调查显示，虽然今日央行未续作全月到期MLF，但现券震荡后机构整体预期仍显谨慎，今日一级国债需求亦不温不火，料明日机构参与积极性仍较一般，四期债中标收益率预测均值分别落在4.03%、4.63%、4.68%和4.84%。

“一年的实际剩余期限不到2个月，快到期了，估计需求应该不错，基金有指标要求，应该会配置，不过长端的需求应该不会太好，”华中一银行交易员称，下午农发需求不错可能情况特殊，很难说具有代表性。

此次招标增发的一年期品种，实际剩余期限不足两个月，最新中债估值在3.9342%，二级最新成交在4.04196%。

农发行下午招标的三期债需求尚可，据交易员透露，此次为该行年内最后一批新债发行，不排除与部分承销机构冲量需求带动。农发行下午招标增发的三年(150406，实际剩余期限约三个月)、三年(170411)和五年固息债，中标收益率依次为3.7998%、4.6334%和4.7128%，投标倍数为2.38倍、4.53倍和7.75倍。

财政部上午招标续发行的一年期及10年期固息国债，其中一年明显偏高，10年则与预期相差不多，两期债加权中标收益率分别为3.6975%和3.8396%；此前市场预测均值为3.62%和3.85%。两期债边际中标收益率3.8010%和3.8759%；市场预测均值3.67%和3.89%；投标倍数为1.72倍和2.82倍。

中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线显示，两个月、三、五、七年期最新收益率为4.0046%、4.6747%、4.7119%、4.8742%。

明日1-7年债分别为国开行今年第3期、第九期、第12期和第八期的增发债，票面利率为3.20%、4.14%、4.44%、4.30%。

来源：路透中文网 2017年12月7日

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