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中国货币市场：月末最后一天资金由紧转松，跨月无忧但跨年谨慎预期升温

发布时间：20171130

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中国银行间债市周四资金面早盘一度显紧，随着大行及时融出，机构平稳跨月压力趋缓。交易员称，月末最后一天，机构普遍融出意愿不高，央行公开市场又连续四日对冲到期，早盘资金一度紧张势头加剧，资金价格节节攀升，不过随后大行适量融出，流动性偏紧逐步缓解，多数机构轧平头寸难度下降。

他们并认为，月底不排除财政存款投放亦有助益，不过跨月过后年底将近，未来资金预期仍难脱谨慎。

“早上很紧的，隔夜5.5%-6%都有，估计月末大家都在等指标吧，”上海一基金交易员表示，后来大行出了一波就好多了，现在加权借隔夜也没太大问题，应该月底还是会有财政投放，按照往常央行月末都开始回笼资金了，现在连续几天都在对冲，态度也还算温和。

她并表示，现在债市情绪也不太稳定，机构发行同业存单的压力也加大，央行并没有回笼资金，也有稳定市场预期的意图，毕竟得让预期有所好转才行；而且过完月末又是年关，资金整体预期还是偏谨慎。

中国央行公开市场今日将进行总额2,800亿元人民币逆回购操作，连续第四日完全对冲到期量；其中七天期1,500亿元，14天期1,200亿元，63天期100亿元。

不过对于个别非银机构轧平头寸仍有难度，“大腿(行)月末不给非银出，说是有个名单，我们还差一个亿的缺口，下午看看吧，”华北一券商交易员称，这会隔夜到4%，七天4.5%，价格比早上好很多了，至少跨月的压力没那么大了。

来源：路透中文网 2017年11月30日