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中国货币市场：央行维持投放强度资金面向好，跨月影响前压力有限

发布时间：20171116

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尽管本月申报纳税截止日已过，但为对冲走款后续影响，中国央行公开市场周四依旧维持高强度净投放，银行间市场资金面随之明显趋缓，回购利率也掉头向下。而缴税影响过后距跨月仍有一段时间，在这之前料流动性压力有限。

交易员并指出，11月跨月银行并无太大的监管压力，因此月底资金也不太会出现明显异动；不过在央行连续投放后，逆回购存量已累积到较高水平，若随后资金转松，公开市场也会转向净回笼，资金面总体仍难脱基本平衡格局。

“早上没多久就松了，（公开市场）又投放了这么多，大家都感受到了央妈的爱，”华东一银行交易员称。

北京一基金公司交易员亦表示，央行维持高强度投放对稳定市场情绪作用明显，非银机构融入的资金价格今日降幅亦相当明显，隔夜目前回到3%附近，七天在3.60%左右，上日则均在4%上方。

中国央行公开市场今日进行总额3,300亿元人民币逆回购操作，规模与昨日相同，其中七天期1,600亿元，14天期1,400亿元，63天期300亿元。据此计算，单日逆回购口径将净投放3,100亿元；若考虑MLF到期，全口径净投放则为1,875亿元。

而若按照全口径计算，本周前四天央行公开市场已累计净投放6,310亿元。

据路透统计，本周公开市场共有3,400亿元逆回购到期，其中今日到期200亿元。本周还有1,890亿元MLF(中期借贷便利)到期，包括11月12日的665亿元（顺延至本周一），以及今日的1,225亿元。

上海一银行交易员谈到，昨天是本月缴税的申报截止日，不过考虑随后的走款有一定滞后效应，央行今日的投放规模依旧维持高位。

根据国家税务总局的办税日历，11月份申报缴纳增值税、消费税、所得税等税费种，申报纳税的最后期限为11月15日(周三)。

前述华东的银行交易员并认为，缴税过后本月资金面大局已定，即使临近月末也不会有太大波动，“这个月也不是什么特别月份，不用担心指标限制。”

来源：路透中文网 2017年11月16日