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中国货币市场：MLF超量续做助资金持续充裕，关注下周逆回购回收力度

发布时间：20171103

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中国央行周五不出意外地续做了到期的MLF（中期借贷便利），规模仍小幅超过全月到期量，受此支撑银行间市场周五资金面持续充裕。各类机构融入均无难度，回购利率延续跌势，隔夜减点亦频现。

交易员并指出，距离下半月缴税尚有时日，短期内影响资金流出的市场因素不多，不过下周逆回购到期规模仍居高位，在流动性缓和后，央行公开市场操作料再度偏向“削峰”，下周转为净回笼概率很大，届时需关注逆回购的回收力度及对流动性的影响。

“今天还是很松，（MLF）又是把一个月的量都续齐了。目前隔夜（回购利率）都已经低到减点水平了。”北京一基金交易员说。

今日在暂停逆回购的同时，中国央行公告称，当日进行了4,040亿元人民币中期借贷便利(MLF)操作，期限一年，利率持平于3.20%。本次操作规模超过11月全月MLF到期总量。据此计算，包括逆回购和MLF全口径，本周将净投放870亿元。

北京一保险机构交易员谈到，至本月中旬前资金面应该不会遇到太大考验，不过考虑到此前为舒缓月末资金紧张，央行逆回购存量快速上行，目前还保持在万亿以上水平，最近流动性转暖后，央行料将趁势回收，资金也会逐渐趋向平衡。

前述基金交易员亦认为，央行会根据流动性松紧程度灵活微调，“不会让市场一直处在过于宽松的水平。”

据路透统计，下周共有6,900亿元逆回购到期。11月共有3,960亿元MLF到期，除今日的2,070亿元外，另外两次到期分别在11月12日，金额665亿元，以及11月16日，规模1,225亿元。

来源：路透中文网 2017年11月3日