中国建设银行-山西省分行

中国货币市场：逆回购现身资金面紧势稍缓，但机构平头寸仍不能挑挑拣拣

发布时间：20171010

建设银行公司机构首页

中国银行间市场周二资金紧势稍缓；大行供给有所恢复，央行公开市场逆回购亦重新现身，虽仅为对冲到期量，但有助减缓市场紧张情绪，回购利率亦从昨日高位明显下行。

交易员指出，10月是缴税大月，资金压力犹存，虽然定向降准新政放宽了评价标准，但仍仅能归于结构性货币政策工具，而且昨日在流动性紧绷的情况下，央行依然停做逆回购，表明其不愿看到宽松预期扩散，在中性政策基调不改的情况下，资金面谨慎预期未消。

“好一点了，银行那边都能出一些，昨天我们最后三分钟才平（头寸），今天上午差不多都平啦。利率也降了，（隔夜）加个点就能借到，3%多点，”北京一基金公司交易员称。

北京一保险机构交易员谈到，隔夜回购利率从昨日的超过5%回落，资金供给也有好转，但仍难言宽裕，机构平头寸仍不能挑挑拣拣。

中国央行公开市场今日进行总额400亿元人民币的逆回购操作，仅有七天期一个品种；逆回购在暂停三个交易日后再度现身。据此计算，单日操作量完全对冲到期量。

上海一银行交易员指出，今日的逆回购虽仅是象徵性的，但在到期量较少的情况下，央行还能有所表示已属不易，对市场情绪也有一定安抚作用。而周五若央行能适当超量续做本月到期的MLF（中期借贷便利），则有助於进一步稳定市场心态，不过随后缴税影响很快显现，资金面即便缓和程度亦有限。

市场人士周一透露，中国央行已就本月将到期的MLF续做进行询量，有望在本周五（13日）操作；本次央行可能还会延续此前几个月的模式，即通过一次操作续做全月到期的MLF。

中国央行9月30日决定对普惠金融实施定向降准政策，对於普惠金融贷款余额或增量占比达1.5%的商业银行，可降准0.5个百分点；占比达到10%的银行，可在第一档基础上再下调1个百分点。这一措施将从2018年起实施。

来源：路透中文网 2017年10月10日