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中国货币市场：央行持续净回笼无碍银行机构资金平稳，非银融入价仍高

发布时间：20170927

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中国央行公开市场周三暂停操作，继续回笼流动性，但随着财政投放力度的增大，银行间市场资金仍较平衡，未见收紧趋势；不过季末临近，由于MPA考核等因素影响，非银融入难度有增无减，跨季资金价格明显上涨。

北京一银行交易员称，央行出于控总量考量在公开市场持续净回笼资金，但财政支出增加，银行等存款机构流动性整体稳定。

“大部分的需求还是在跨季上面，利率也上了点，刚开盘那会DR（存款机构回购加权利率）升到5%多，后来下到了3.9%左右...总量还是有的，只是季末这会又是假期，大家还是需要倒腾一下。”她说。

中国央行周三公告，临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后银行体系流动性处于较高水平，今日不开展公开市场操作。据此计算，单日净回笼400亿元人民币，为连续第三日净回笼。

不过券商和基金等非银机构拆借难度依然很大，而且融入价格亦水涨船高。华南一基金交易员说，“非银借钱还是很难，我们还稍微有点存货，14天还出了个9%的价格。有报10%的，不过还没看到有成交。”

华南一银行交易员称，历次资金紧张非银均感受最为明显，其中有季末银行应对MPA考核而不愿借钱给非银的原因，但也有非银机构杠杆依然较高的原因，“非银自己对政策报有幻想，杠杆不降，哪里会松呢。”

根据以往数据，每年9月多为财政存款投放。据统计，2011年至2016年当月财政投放资金规模基本在3,000亿-4,000亿之间。

来源：路透中文网 2017年9月27日