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中国货币市场：缴税影响资金难见改善，但月末财政投放料助平稳跨季

发布时间：20170919

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中国央行周二逆回购继续净投放1,500亿元人民币，不过银行间资金面仍未有明显改善。交易人士称，季末临近且月度例行缴税影响犹在，机构融出积极性不大，非银机构融入难度依然较高。

不过他们也表示，缴税接近尾声，且月末将迎来财政支出投放，届时预计流动性将有所缓解，同时在央行公开市场呵护下，跨季料无忧。

华南一银行交易员称，“今天跟昨天差不了多少，还是紧，又是季末又是缴税，大家出钱意愿不高，七天全市场（加权利率）比DR（存款类机构加权利率）高了近50bp，最受伤的还是非银。”

她并表示，央行连续净投放展现了求稳的姿态，随着缴税结束，同时月末财政亦会有陆续投放，跨季资金面料会在不松不紧中平稳渡过。

中国央行公开市场周二净投放1,500亿元人民币，为连续第四日净投放；不过从银行间市场资金情况来看，流动性紧张态势并未得到有效缓解。对此业内人士指出，下周料有大规模财政支出投放，可以满足跨季资金需求。

按逆回购口径统计，自上周四以来，公开市场已累计净投放7,500亿元；扣除中期借贷便利(MLF)到期因素，亦向市场释放逾6,000亿资金。

上海一券商交易员说，“现在紧张主要还是缴税，逆回购那么一丢丢传到我们（非银机构）这边基本连渣渣都没有了，我们前面准备了一点，所以倒不至于死掉，等着跨季吧。”

不过北京一券商交易员指出，回顾央行今年以来的操作，财政投放之日或是央行逆回购操作收缩之时，稳健中性总基调不改的情况下，在敏感时点不应对流动性过分乐观。“回过头看看，被蹂躏的还不够吗，小心为上。”他说。

来源：路透中文网 2017年9月19日