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中国货币市场：资金面延续宽松，MLF超额续做巩固季末流动性信心

发布时间：20170907

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中国银行间市场周四资金面延续宽松，短期品种供需两旺。稍早央行进行2,980亿元中期借贷便利(MLF)操作，规模超出今日MLF到期量，亦稍高于本月全部到期量，继昨日的28天逆回购重启之后，进一步提振跨季流动性预期。

上海一保险交易员称，早间资金面十分宽松，“头寸多了想塞给别家，人家也说多了；还好趁上午赶紧出掉了，不然下午肯定减点。”

他表示，目前回购成交还是以隔夜、七天为主，长期限需求一般。基金出线上跨月资金的倒还不少，“应该觉得这个月不会太紧，这会儿出跨月的，期限长，价格还能好点。”

华南一银行交易员表示，MLF月初续做并且小幅超出全月到期量，与昨日的28天期逆回购重启一致，都是释放了维稳跨季的信号，“这个月同业存单到期量太大，央行应该也是怕形成市场冲击。”

中国央行周四公告称，今日进行了2,980亿元人民币中期借贷便利(MLF)操作，期限一年，利率持平于3.20%；今日未进行逆回购操作。9月MLF到期总量为2,830亿元，除今日到期1,695亿元外，9月16日还有1,135亿元到期。今日逆回购到期量则为零。

上海一基金交易员认为，今日央行MLF符合预期，基本上正好覆盖本月全部到期，符合央行近几个月的操作思路。此外，公开市场逆回购月内到期量仅剩1,100亿元，后期回笼压力有限，直到下一次MLF(9月16日)之前，资金面预计还会维持偏松。

不过从资金价格来看，他指出，R001、R007(全市场口径质押式回购加权平均利率)已接近底部，再下行空间有限。月初以来全市场和存款类机构间回购利率的利差已经快速收窄，按照回购开盘价加上一点点利差来估算，R001到2.65%、R007到2.95%左右基本是下限。

来源：路透中文网 2017年9月7日