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中国货币市场：短期资金仍宽松，但跨月预期谨慎同业存单续见提价发行

发布时间：20170905

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中国银行间市场周二短期资金较宽松，隔夜、七天回购加权平均利率早盘降幅明显，14天供给亦不难觅，且交易员反映非银边际价格有所松动；不过9月跨季预期仍谨慎，同业存单方面仍有部分银行上调利率发行，Shibor(上海银行间同业拆放利率)一个月以上期限也是全线上涨。

上海一券商交易员称，非银压力较8月末已经大幅减缓，隔夜价格基本与DR(存款类机构间质押式回购利率)看齐。七天以上非银上午还需要加点，不排除午后会有所回落，隔夜很可能会出现减点融出。

她指出，银行间质押式回购日成交量9月以来有所反弹，昨日成交量已在25,000亿元以上，为近半月新高，也从侧面反映市场流动性充足，央行肯定还会继续“收水”；周四的MLF到期量不大，预计央行会有续做，但规模不会太多。

北京一基金交易员称，9月上旬资金面预期还算乐观，因需求以隔夜、七天为主，一些报价偏高的14天资金并不好出，近午间给非银的融出报价已降至3.80%，接近目前DR的加权水平。

中国央行周二公告称，目前银行体系流动性总量较高，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，今日不开展公开市场操作。这也是央行连续第四个交易日暂停操作；据此计算，单日将净回笼700亿元人民币。

9月中期借贷便利(MLF)到期总量为2,830亿元，其中本周四(7日)到期1,695亿元，9月16到期1,135亿元。

同业存单方面，上述北京一基金公司交易员提到，9月以来不少银行抬价发行，今日仍有见到主体AA+评级的银行，一个月期存单发行利率较昨日上调10个bp(基点)。

上海一基金交易员认为，评级低的中小银行对同业存单负债依赖更大，需求更加刚性。不过一个月期限相对较短，又刚好跨季，提价幅度稍大也合理。

他预计，9月同业存单价格仍易升难降。本月存单到期量大、存在滚动发行压力，而受资金紧平衡、非银去杠杆和公募基金新规压制，同业存单的投资需求目前来看还是偏弱，难与供给平衡。

中国证监会上周五发布新公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定，要求货币基金投资评级低于AAA级的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过10%。

来源：路透中文网 2017年9月5日