中国银行间债市周三早盘现券收益率延续上日尾盘下行态势，惟幅度有限。交易人士表示，继此前连续走弱后，今日现券价格略有反弹，同时大宗商品跌幅扩大，也一定程度助推情绪改善，但整体而言现券在后市监管是否升级、资金面仍紧平衡等因素压制下预期仍偏空。

“(券价)跌久了反弹吧，螺纹钢等大宗商品今天跌的惨，也有利于情绪。”北京一券商交易员称，不过市场矛盾的焦点还在于央行持续的净回笼态度，虽然央行解释称月末有财政投放，但只要不愿意过多投放，甚至适度从紧都足够市场承受。中国央行今日公告称，考虑到临近月末财政支出可一定程度对冲央行逆回购到期等因素，为维护银行体系流动性基本稳定，今日开展了1,800亿元逆回购操作。据此计算，公开市场已连续三日净回笼，今日规模为400亿元。

“以往月末资金紧，央妈也会投放的，这次资金就是贵，也不投放，目前市场倒还没有恐慌，但是还得持续关注央妈的态度变化，”华中一券商交易员表示，难道监管要升级了？也有这个担忧，本来觉得已经回归平静了。

他并表示，特别国债续做也算暂时落地，对债市影响不大，现券后期的主要压力依然来自央行近期紧平衡的态度、金融监管落地和经济基本面超预期坚挺等因素。

对于下周二(29日)即将到期的6,000亿元特别国债，财政部周二公布滚动定向发行方案,央行则将面向有关银行开展公开市场操作。据央行研究局局长徐忠介绍，预计央行将于发行当日启动现券买断工具，通过债券二级市场从金融机构买入此次滚动发行的6,000亿特别国债。此次特别国债滚动发行基本比照2007年做法，不会对金融市场和银行体系流动性产生影响。

一级方面，财政部上午续招标发行的三年期固息国债，加权中标收益率3.4865%，边际中标收益率为3.5117%，与此前3.48%和3.51%的预测均值一致；该期债投标倍数为2.25倍。

剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.3150%/4.3075%，上日尾盘为4.3190%/4.3160%；剩余期限近10年的国债170018券最新报价在3.6075%/3.6000%，上日尾盘为3.6200%/3.6101%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1712早盘收报97.570元人民币，较上日结算价涨0.11%；10年期国债主力合约T1712收报94.850元，较上日结算价涨0.13%。

来源：路透中文网 2017年8月23日