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中国债市动态：现券窄幅震荡情绪仍偏弱，公开市场净投放助益有限

发布时间：20170816

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中国银行间债市周三早盘现券收益率窄幅震荡，国债期货下跌，延续昨日尾盘金融数据公布后的偏弱势头。央行稍早公开市场操作实现单日净投放，但资金面改善甚微，对缓解现券情绪也助益有限。

“今天(现券)收益率没怎么动，略上一点点；数据出完，接下来又要震荡了，”上海一银行交易员称。

此外，早间活跃券10年国开债170210收益率涨约1个bp(基点)，弱于10年国债表现。北京一基金交易员认为，这或与下周国开行将发行10年期新券有关；不过考虑到新老券存量差异较大，活跃券切换有待时日，且换券早在市场预期之内，料170210券短期内暂压力有限。

尽管中国7月末M2同比增速续探历史新低，但当月社会融资规模增量维持高位，新增人民币贷款环比虽季节性回落但同比明显多增，均显示实体经济融资仍强劲，整体来看7月金融数据优于市场预期。业内人士认为，7月宏观数据显示经济下行压力仍存，但金融支持实体力度不减，中国央行料维持目前中性稳健、不松不紧的货币政策。

上海一险资交易员提到，感到今早资金面较昨日更有趋紧，央行即使有所投放，预计流动性偏紧也很难改观，“金融数据不错，货币政策没更紧一点就算好的了，债券机会实在是有限。”

为对冲税期和央行逆回购到期等因素对银行体系流动性的影响，中国央行公开市场周三进行了总额2,800亿元人民币的逆回购操作，单日净投放1,800亿元。昨日央行进行了3,995亿元中期借贷便利(MLF)操作，当日有2,875亿元MLF到期。

剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.27%/4.2675%，上日尾盘为4.26%/4.2575%；剩余期限近10年的国债170010券最新报价在3.6150%/3.61%，上日尾盘为3.6150%/3.6050%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1712早盘收报97.560元，较上日结算价下跌0.06%；10年期国债主力合约T1712收报94.920元，较上日结算价下跌0.05%。

来源：路透中文网 2017年8月16日