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中国货币市场：大行略有融出未改资金紧势，逆回购继续对冲到期情绪谨慎

发布时间：20170801

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中国银行间市场周二早盘资金面仍然偏紧，临近午段大行略有融出，但未改整体紧势。交易员表示，央行公开市场投放仅仅对冲到期，令市场情绪谨慎，资金供给偏少，后续仍需关注逆回购操作情况，不过月初之际料资金随后会有所改善。

华南一券商交易员说，“一早那会还很紧，甚至比昨天还紧，昨天传言有违约的，可能今天早上大家就更谨慎了点。10点多后大行陆续出了一点，这会感觉略好吧，整体实际上也并不松。”

他并称，公开市场继续仅对冲到期表明央行仍然认为资金总量问题不大，后期逆回购操作规模值得关注，不过在“不紧不松”指导背景下，月初资金估计会逐渐改善。

中国央行公开市场今日进行总额1,700亿元人民币的逆回购操作，其中七天期1,000亿元，14天期700亿。据此计算，单日投放量仍完全对冲当日到期量。

北京一银行交易员也称，“资金面整体一般，OMO（公开市场）零投放，一早加权上的比较快。出钱的机构太少，大行出的少，国开给的也不多，匿名点击上有的（利率）都顶格了。”

她同时称，目前非银机构杠杆又有上升态势，预计央行还是要去一去杠杆的，但也并担心会骤紧，“OMO还是主要调节手段，看看后两天的操作情况吧。”

中国央行行长助理张晓慧近日撰文称，当前稳杠杆工作初见成效，但总杠杆仍然偏高，平衡去杠杆和稳增长关系的难度仍然较大。稳健货币政策是一种中性审慎的状态，既不能太松，搞“大水漫灌”，加剧结构扭曲，导致物价、资产价格过快上涨，加大汇率贬值压力；也不能太紧，加大经济下行压力。

来源：路透中文网 2017年8月1日