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中国债市：上清所6月托管量净增4,149亿元，同业存单及信用债发行回暖

发布时间：20170711

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中国上海清算所最新数据显示，6月固定收益产品托管量净增加4,149亿元人民币至158,833亿元，继5月首现下降后重新回升，其中同业存单净增量占比逾九成再成主力。

数据显示，6月同业存单托管量增加3,840亿元至79,937亿元，占上清所总托管量的比重首度逾半。当月同业存单发行量突破2万亿，较5月增逾六成至20,l55亿元，仅次于今年3月20,654亿元的历史高点。

非法人类产品是当月同业存单主要的增仓机构，6月末共持有3.31万亿元，比5月的2.98万亿元增加3,286亿元，取代商业银行成为持仓主力。商业银行持有同业存单则从5月的3.01万亿下降至2.98万亿元。

非法人机构具体是指：证券投资基金、证券公司资产管理计划、基金公司特定客户资产管理组合、企业年金计划、保险产品、信托产品、社保基金、私募投资金、养老基金等其他非法人机构。

信用债方面，各主要券种发行亦回暖，超短期融资券、非公开定向债务融资工具(PPN)、短期融资券、中期票据6月发行量分别为2,029亿元、425亿元、248亿元和732亿元，相比5月，超短融、中票发行量环比增逾七成，PPN增近五成，短融发行量则翻倍增加。

从托管量来看，6月超短融本月净增181亿元，结束去年12月以来连续6个月净减少。PPN与短融仍净减379亿元、87亿元，但规模少于上月。考虑到与中债登的平行托管情况，5月中期票据合计托管量转为微增4亿元，5月为净减674亿元。

中国中央国债登记结算公司最新数据显示，6月债券托管量净增7,567亿元人民币，期末托管余额为464,400亿元(按债券口径统计)。除商业银行以4,829亿元单月净增量继续领先外，受商业银行理财产品异军突起推动，基金类以3,985亿元增量创下单月新高。

中国债市6月延续了5月下旬的回暖势头，资金面超预期宽松，此外金融监管也延续放缓节奏，降杠杆担忧继续减轻，债市一二级联袂向好，配置需求明显回暖，特别是随着资金价格的下行，在一定程度上修复了此前平坦甚至倒挂的收益率曲线。不过路透调查显示，7月流动性预期仍相对谨慎，债市难脱震荡。

来源：路透中文网 2017年7月11日