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中国货币市场：流动性平衡中略显改善，但跨季资金价格仍居高不下

发布时间：20170609

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中国银行间市场周五主要质押式回购利率走低，流动性亦较上日有所改善。交易员表示，央行公开市场本周虽转为小幅净回笼，但在前期MLF投放资金驰援下，隔夜资金拆借难度趋缓，惟质押信用债非银类机构拆入价格偏高，同时半年末近，跨季资金价格仍居高不下。

“还挺松的，整体都在出，虽然跨季的价格都在5%以上，但是我觉得大家都提前准备了一些头寸，可能资金面要比预期想的稍微好点。”华北一银行交易员称。

她并解释到，大行一早出资态度仍显谨慎，不过后来融出资金量较上日逐步增多，预计午后资金面更为宽松的概率较大。

央行公开市场今日进行总额600亿元人民币的逆回购操作。按逆回购统计口径计算，本周将净回笼100亿元；不过在本周有2,243亿元中期借贷便利(MLF)到期情况下，央行周二已进行4,980亿MLF操作，通过MLF渠道净投放资金2,737亿元。

此外，据路透统计，6月合计有4,313亿元MLF到期，除本周已到期部分外，6月16日还将有2,070亿元到期。

上海一银行交易员补充说，本周MLF投放量还算可以，短期的资金面并没有太过紧张，只是下周开始月度缴税，以及MPA考核等因素扰动将逐渐增强，届时央行或者通过逆回购加量，或者继续续作MLF，应该都会施以援手。

长期资金方面，一个月SHIBOR和三个月SHIBOR今日最新报在4.5854%和4.7555%，较前日分别上涨7.08bp和2.49bp。同时，股份制银行近期所发行的一至三个月同业存单利率升至5%。

对于质押信用债的机构而言，轧平头寸仍需对资金价格做出权衡。华北一券商交易员表示，非银机构隔夜资金拆借价格在3%-3.3%左右，跨季的价格在5%-6%，只要价格能接受还是很好借到。

来源：路透中文网 2017年6月9日