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中国货币市场：供给充裕流动性续向好，明日大量逆回购到期央行动向引关注

发布时间：20170509

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中国央行逆回购连续第三日暂停，银行间资金面周二继续宽松无虞。交易员表示，尽管公开市场继续小幅净回笼，但月初大行供给充沛，即便质押信用债的机构轧平头寸也难度不大，虽短期流动性暂忧虑不大，但考虑到明日大量逆回购到期之际，央行动向值得关注。

“蛮松的，这才像个月初的样子嘛，我们押信用的，加权价格都好借的，很早就平了呢，”华北一券商交易员表示。

他并表示，月初机构出资心态可能也对情绪有一定的影响，但是明日有大量逆回购到期，需要特别关注央行的操作动向，不过看目前资金面这么宽松，不投放的话也说的过去，但是如果到期回笼等量资金，便又是释放不同信号了。

“更何况，上次MLF也没续做，央行稍微投放几百亿的逆回购也不是没有可能，明天看看吧。”她称。

央行周二公告称，目前银行体系流动性总量处于适中水平，今日不开展公开市场操作。

为继上周五以来连续第三日暂停操作。据此计算，单日净回笼200亿元人民币。另据路透统计，明日将有1,900亿元逆回购到期。

上海一银行交易员表示，明日逆回购集中到期量偏大，央行公开市场回笼基本成定局，但是如果全部不续作，将会导致资金面压力大增，叠加五月中下旬还将有MLF到期以及月度缴税因素冲击，预计央行少量投放以对冲部分到期资金的概率较大。

上周面对大量MLF到期，中国央行也仅在当日扩大逆回购规模而并未续做，加上两日暂停公开市场操作，当周净投放量降至100亿元低位。业内人士称，只要经济基本面未明显转差，金融降杠杆过程中，货币政策基调将持续偏紧。

来源：路透中文网 2017年5月9日