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中国债市动态：情绪疲弱不改现券微跌，三年国债结果偏高市场心态审慎

发布时间：20170426

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继上日情绪短暂性回暖后，中国银行间债市周三早盘现券收益率及利率互换均继续震荡上行，而临近中午，随着三年期国债招标结果出炉，中标利率远超预测均值，投标倍数偏低，显示需求超预期遇冷，国债期货亦由升转跌，机构后市整体心态仍谨慎偏空。

财政部上午招标发行的三年期固息国债，中标利率为3.23%，远高于此前3.17%的预测均值，亦超过3.20%的预测区间上限。该期债边际利率为3.30%，投标倍数1.59倍。

“二级还好，收益率震荡上行1-2个基点吧，没昨天波动大了，国债期货也是，”华北一银行交易员称，“大行说没有大规模委外赎回，但是不用规模太大，也已经对市场心态有影响了啊。”

他并认为，目前也只能说债市情绪是暂时稳住一点了，但大家对未来委外赎回的忧虑还是难以彻底消除；监管的靴子还没有完全落地，银监会只是开展现场检查，具体检查完之后的政策还是未知数，我们短期还是先谨慎观望为主。

随着金融监管日趋严格，银行委外投资的赎回情况备受市场关注。以资产计中国最大商业银行--工商银行周三称，今年以来该行资产管理业务的委托投资运作始终保持正常、稳定，没有大规模委外赎回的情况。

对于今日三年国债招标结果，华南一券商交易员表示，昨日尾盘市场情绪还算不错，今天完全没有预料到需求会这么差，而且投标倍数偏低，感觉大多数机构后市预期均不乐观。

剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.2700%/4.26%，上日尾盘为4.2550%/4.2500%；剩余期限近10年的国债170004券最新报价在3.4650%/3.44%，上日尾盘为3.45%/3.4400%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706早盘收报98.350元人民币，较上日结算价跌0.05%；10年期国债主力合约T1706收报95.855元，较上日结算价跌0.01%。

来源：路透中文网 2017年4月26日