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建信财富日报 2009-04-30
♦ 股市动态
【A股市场】
  周三,股指震荡上行。沪综指收在2401.44点,跌幅为0.16%,深成指收于9104.30点,涨幅为0.14%。
  盘面上权重股起到了护盘作用,尤其是金融股,保险、银行、券商再次活跃,成为板块涨幅前三名,金融板块已经是连续两天的活跃,此外房地产板块也有活跃迹象。
  板块方面,大盘蓝筹整体上涨。汽车、金融地产、电力设备和电子元器件等涨幅居前,昨天一枝独秀的医药板块跌幅居前,酿酒、传媒、造纸、食品、农药化肥、化工和钢铁等相对落后。
  消息面上,国家主席胡锦涛、国务院总理 温家宝研究部署我国加强人感染猪流感预防控制工作;国家发改委发布的一季度电力行业分析报告认为,去年年底以来,我国轻、重工业用电出现逐步回暖趋势,但基础还不稳固;刘明康强调,在当前情况下要严格信贷"三查"工作。
♦ 基金快讯
【猪流感不改基金乐观预期】
  "猪流感疫情对股市的影响不会太大。"昨日一基金经理在接到记者的电话采访时说。另一位基金经理也认为,猪流感疫情的影响主要是心理层面,如果近几天国内未出现感染者,那么该事件将不会产生太大影响。
  对"猪流感"疫情,A股的"免疫能力"显然不弱。昨天,上证综指大涨2.78%,深成指上涨3.06%,银行、地产、新能源板块重新启动;前两天大涨的医药股昨天多处于跌幅榜前列,其中华兰生物下跌4.76%,天坛生物下跌3.61%。
  “猪流感”影响将很短暂
  这几天,突然曝出的墨西哥"猪流感"让投资者惴惴不安,他们担心疫情对全球经济恢复进程以及证券市场会产生强烈冲击,要不要卖出股票和赎回基金也成为不少投资者越来越关注的问题。
  资料显示,当年SARS疫情重灾区的股市下挫了8%-10%,从香港看,SARS疫情初期,航空、休闲、零售、地产和金融板块都如预期般遭受严重打击,食品饮料板块也未显示防御性。研究人员指出,在疫情没有得到有效控制和人们对疫情防范没有充分信心的情况下,消费者消费和企业的投资活动都将受到抑制,从而对社会总需求造成消极影响。
  "这次猪流感疫情可能与当年的SARS疫情不同,引发股市大幅回调的可能性不大。"多位基金管理人士表示,他们的理由在于猪流感较低的死亡率以及迄今为止墨西哥之外的患者较为温和的症状。而且猪流感有达菲之类的药物可治,而当年SARS仅确认病毒来源的冠状病毒就花费了很长时间。
  "一般而言,这种疫情对金融市场都只有短暂而急剧的冲击,很少进一步蔓延。"业内人士表示。在采访中,多位基金经理表示并没有因为猪流感而大幅调整股票仓位,只是适当增加了医药板块相关上市公司的配置。大成基金研究部表示,要关注猪流感对医药板的影响,因为早前在2003年SARS期间,一些医药类上市公司就受益走出了独立行情;但同时需要注意的是,由于目前上市公司尚没有研制出真正和猪流感疫情防治相关的疫苗,此次猪流感事件短期内难以对相关企业的业绩产生实质性影响,不排除有资金借机炒作。
  未来业绩有超预期可能
  在基金投资人士看来,即使没有猪流感疫情,从上证综指2579点开始的这轮调整也在意料之中。某基金认为,目前正值年报和一季度报告的披露高峰期,有些"业绩地雷"被引爆,这也是导致近期市场波动加大的重要原因。某业内人士认为,多个调整因素值得关注,比如前期小盘股和大盘股的溢价已经超越历史所有时期,未来市场发生风格切换的可能性正在加大;比如日均发电量逐旬下降,表明宏观经济面临的调整压力正在加大;再如信贷规模的不可持续性日渐明显,上半年如此高的信贷规模多是基于今年下半年宏观经济恢复的不可持续性的预期基础上的;还有诸如IPO重启将是大概率事件,结构泡沫化趋势明显,题材炒作登峰造极等等。
  实际上,对于经济的转暖,不少基金信心满满。另一相关人士表示,从一些微观情况,如上海近期的车展,以及对上市公司的实地调研来看,国内市场需求的可持续是真实的,股票市场也将体现基本面向好的趋势。相关研究人士还认为,在今年充沛的信贷支持以及国家财政政策等有利因素的支持下,当前企业经营环境出现明显改善,2009年上市公司业绩存在超预期表现的可能。(证券时报)
【四月新基金发行再现小高潮 募集270亿元】
  今年3月,国内共成立新基金15只,募得资金303.09亿元,平均每只募集额度为20.21亿元。
  3月份基金发行出现的小高潮,给市场带来了些许惊喜;4月份新基金发行的情况,延续了3月份的势头,依然不负厚望。
  根据好买基金研究中心提供数据显示,在4月份新成立的11只新基金,目前已募集资金269.94亿元,其中8只偏股型基金募得资金209.46亿元,3只债券型基金募得60.48亿元。市场预期,到期后本月新基金募集总额将超过300亿元。
  "投资者投资基金的行为往往与市场同步或稍微落后于市场。"安信证券研究员任瞳表示,因此行情如能延续,我们对基金发行热度的持续也可以持乐观态度。
  股基发行转暖
  基金发售的高潮,从2009年3月份就已经开始。
  安信证券的相关研究报告称,3月份偏股型基金在发行数量、募集总规模和平均规模上都较此前大幅上升,与此同时,各家基金公司之间的差距也十分明显,最高募集份额超过40亿份,最低的只有不到8亿份。报告分析,募集较多的产品其管理人过往业绩较好,或者是创新产品吸引眼球,或者得到股东渠道的强大支持。
  统计数据显示,4月份处于发行期的产品共有12只,其中9只为股票方向产品,其余3只为固定收益方向基金,股票方向的产品仍然占据了数量上的明显优势。
  另外,任瞳告诉记者,与股票基金发行转暖相对应的是,中登公司公布的新增基金开户数据在2月份以来持续回升,3月底最后一周开户数量接近7万户,成为近12个月以来的新高。
  截至4月24日,今年以来已经成立的33只新基金,共募集资金724.2亿元,平均每只募集额度为21.95亿元;相比之下,2007年前4个月共成立新基金26只,总共募得资金1452.91亿元,平均55.88亿元的募集额,还是让今年前4个月的发售数据相形见绌。
  对此,英大证券研究所所长李大霄表示,2007年初的市场是经历了2006年一年的大涨行情,投资者看到了市场的赚钱效应;而在点位相同的2009年初,投资者在经历了一轮牛熊转换后,对市场有了更客观的认识。
  任瞳也认为,市场短期走势、对市场未来走势的判断是影响投资者是否投资基金的最主要因素,在这两个关键点上,2007年与2009年是无法相提并论。
  不过,也有业内人士认为,目前相当数量的基金投资者的投资行为仍然较为短期化,"市场一涨就购买,一跌就赎回。尽管基金公司和监管部门一直不遗余力的进行长期投资的教育,但收效不是很大。其中相当重要的原因是这次金融海啸起了杯弓蛇影的效应。"这也是今年以来不少基金公司规模变化起伏较大的原因之一。(21世纪经济报道)
♦ 财经要闻
【国务院下调住房、煤炭、交通等投资资本金比例】
  据中央电视台报道,为应对国际金融危机,调动社会和企业的投资积极性,扩大投资需求,调整和优化投资结构,中国国务院常务会议今天决定,对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整。
  会议决定,降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例,同时适当提高属于"两高一资"的电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝、玉米(资讯,行情)深加工项目的资本金比例。会议要求,金融机构要认真评估项目,在提供信贷支持和服务的同时,切实防范金融风险。(中国新闻网)
【世卫将警戒提升至5级 全球大流行逼近】
  鉴于人感染猪流感病例持续在各地增加,世界卫生组织二十九日晚在日内瓦召开紧急会议后宣布,将全球流感大流行警告级别从四级提升至五级。
  世卫组织的流感大流行警告共分六个级别,五级警戒意味着在世卫组织六个管辖区域的一个中,至少有两个国家出现了病毒的人际传播,虽然在此阶段大多数国家不会受到影响,但宣布进入第五级是一个强烈的信号,因为六级就代表着全球范围内的大流感的爆发。
  世界卫生组织呼吁各国准备好防范猪流感流行扩散的对策。世卫组织总干事陈冯富珍在当天的电话会议中指出:"所有国家都应该立刻执行对抗此流行疫症的相关措施。"此前,世卫组织曾召集专家小组对猪流感疫情进行评估,最终确定提升警戒级别至五级。
  这是猪流感疫情开始蔓延后,世卫组织在三天内第二次提高流感大流行警告级别。二十七日晚,陈冯富珍根据世卫组织紧急委员会的建议,决定将流感大流行级别从三级提高至四级,这是二00五年六级警告系统启用以来,首次发布如此高级别的警告。第四级意味着新病毒在人群之间传播,足以使整个社区出現疫情。
  欧洲媒体表示,医学界对世卫的这一反应持有不同意见,部分专家认为猪流感的危险性并不大,而有的则认为情况将会急剧恶化。(中国新闻网)
【上海“两个中心”建设路径明晰 股指期货有着落】
  29日,推动上海建设金融中心的"政策引擎"--《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》正式公布。有关专家在就《意见》中提出的建设多层次金融市场体系、机构体系等关键问题解答中国证券报记者提问时表示,上海拥有良好的金融基础和包括政策在内的综合优势,不过要在10年左右时间内建成国际公认的金融中心,必须在内外两个主要瓶颈上寻求突破,内部短期内成功培育包括各种广义金融产品在内的金融市场,外部在防范恶性金融风险的监管体系方面取得突破。
  瓶颈因素
  能够成为"金融中心"建设的第一候选人,上海拥有的比较优势毋庸置疑。国家发展改革委副主任刘铁男表示,上海在金融市场体系、行业基础设施等方面的比较优势十分突出,是我国内地地区最具条件发展成为国际金融中心的大都市。
  不过,上海也存在一些较为明显的金融短板。上海交通大学安泰管理学院教授潘英丽表示,全国性金融机构和国家部级大企业主要集中在北京的事实和证券市场的内在脆弱性,阻碍了上海发展成为金融中心的步伐。我国的社会分工水平低和地区经济分割状态,也制约了这一中心地位的提升。此外,金融体系系统性风险的积累,使得中央政府在金融业对外和对内开放,在利率、汇率市场化改革,在金融衍生市场发展和资本账户人民币可兑换等方面的改革和进展显得十分谨慎。
  上海财经大学教授、博士生导师奚君羊表示,当前上海比较突出的是金融市场不发达,交易品种太少,虽然在QFII和QDII方面有了突破,但整体开放程度和广度还十分有限。要在十年左右时间内完成西方国家百年走完的金融发展历史,取决于较快实现金融市场化和体制破题。
  寻求内外突破
  在对内推动金融机构运行能力的提高和市场的丰富方面,奚君羊表示,上海应该充分利用中央允许先行先试的权限,对一些阻力较小的品种和市场立刻进行梳理和发展,比如人民币国际化的试点就是可以较快实施的抓手。他认为,现在各方对为狭义金融业务配套的律师、租赁、BOT、IT外包等广义金融业务重视不够,而这个领域的障碍较小,上手较容易,可以率先推动。潘英丽表示,上海可抢占产权交易市场的制高点,构建以上海为核心的全国一体化产权交易市场和企业并购中心,推动跨地区的投资银行业务和商业信贷业务的发展,同时资产评估、会计审计、法律顾问等社会中介行业也将得到发展。
  至于在市场监管和利益平衡方面,奚君羊表示,当前金融风暴的确加大了有关各方对推出新金融产品的顾虑。不过中国主流金融机构多为国家持股或控股,与为追求高风险而疏于防范的西方金融机构有所不同。完善的监管体系这一"保护伞"一旦率先建成,完全可以较严密地规避恶性金融风险,推动新兴金融产品的出台和人民币的国家化。太平人寿保险有限公司高级经济师尧金仁表示,可扩大驻沪金融监管部门的管理权限,并进行金融混业监管试点。针对各地区利益博弈问题,还可建立与长江三角洲地区各省市共同推进上海国际金融中心建设的合作机制。潘英丽也表示,长三角可先行引入国内贸易组织(DTO)框架。借鉴WTO的很多贸易协调和利益平衡机制,构建长三角地方政府之间的利益协调和平衡的制度框架。
  与专家们的意见相一致的是,目前,上海已经制订了协调机制下的重点工作推进表。上海市副市长屠光绍29日在新闻发布会上表示,今后要在国家层面协调机制的指导和协调下,根据整个国际金融中心建设的总体目标和任务,在每年或者近期确立一批重点推进的工作。(中证网)
【510家公司披露半年报预告:55家公司连续4季度增长】
  截至昨日,沪深两市已有510家上市公司对今年上半年业绩进行了预告,其中有184家公司预增、扭亏或续盈,231家公司预计净利同比减少,还有84家公司预计首次亏损,9家公司对业绩表示不确定。
  据记者粗略统计,上述500多家公司中,没有一家公司能够实现2008年以来连续5个季度的环比增长,2008年第三季度以来连续3个季度实现环比增长的公司也只有10家;而从去年三季度起至今年半年报连续4个季度实现同比增长的公司数量为55家。(证券时报)
【美一季度GDP同比下滑6.1%】
  北京时间29日20:30,美国商务部公布了美国第一季度国内生产总值(GDP)年率初值。数据显示,第一季度美国经济再度大幅收缩6.1%,虽较去年第四季度-6.3%的25年来最大季度跌幅稍有放缓,但仍然大大超出此前市场预期的-4.7%。分析人士认为,这意味着美国经济仍深处衰退之中。
  报告显示,出口和商业库存量的大降是拖累美国经济走软的主因。其中,一季度美国出口下滑30%,创1969年以来最大季度跌幅。不过,美国经济活动比重近2/3的消费支出结束去年下半年的跌势,当季上升2.2%。报告同时指出,奥巴马政府推出的7870亿美元经济刺激计划对一季度GDP数值几乎没有造成影响。
  在报告发布前,市场普遍预期第一季度GDP数值将较上一季度提高至少1个百分点,并认为这将意味着美国经济"自由落体式"下降有所减缓,不过实际情况显然比预期严重。东京三菱银行首席经济学家拉普奇在报告发布前就曾警告,"经济可能还没有脱离危险期。"(中国证券报)
【通缩还是通胀】
  当前物价持续下行带来通缩压力,但流动性大量增加又带来若隐若现的通胀预期。未来一段时间我国经济面临的是通缩还是通胀,已成为各方人士关注的热点。
  3月,我国居民消费价格指数(CPI)和工业品出厂价格指数(PPI)分别同比下降1.2%和6.0%,并有可能在4月继续维持同比负增长的局面。这表明当前我国仍存在通缩压力。但应看到,我国物价下行更多是由于食品及燃料价格回落所致,3月核心CPI下滑的趋势有所缓和,一定程度上说明当前的通缩带有"非典型"性。一季度新增信贷达4.58万亿元,这在很大程度上降低了通缩预期,缩小了出现生产和价格螺旋式下滑局面的可能。
  受需求萎缩及翘尾等因素影响,二季度我国物价水平仍可能小幅回落。但由于城市化、工业化的需求潜力巨大,资源要素成本刚性上升的趋势未变,我国并不存在长期通缩的基础。从长远来看,通胀压力仍然大于通缩压力。如果我国经济短期内能成功触底回升,下半年物价水平有希望恢复到轻微正增长,那么最近的"通缩"不仅不会造成恶果,还会是前段时间物价过快上涨的有益调整。反之,如果经济徘徊底部的时间延长,或者出现"W"形走势的二次探底现象,则通缩压力在未来一段时间仍不可忽视。
  对于若隐若现的通胀压力,观察人士认为目前不宜过于夸大。当前对于通胀的担心主要基于两点。首先,全球经济体为"救市"注入的巨额流动性以及美元贬值压力,可能推高大宗商品价格。其次,一季度我国信贷迅猛增长,有可能造成流动性过剩而导致通胀压力。
  仔细分析又不尽然。从大宗商品价格来说,前两年的大宗商品价格暴涨,既有需求推动的因素,又有国际资金炒作的因素。
  但目前全球主要经济体需求回落明显,而在金融危机重创以及去杠杆化下,国际资金对于推高大宗商品价格的能力也大打折扣,短期内大宗商品价格并不存在暴涨的基础。
  尽管一季度我国新增信贷很多,但我国信贷增速历来是前高后低,信贷高增长能否持续尚存疑问。同时,我国还处于去库存化以及产能过剩的局面。即使流动性大幅增长,企业也可以迅速提高产量,以供给弹性来平抑价格上涨现象。
  总之,当前防通缩仍是稳定物价的主要矛盾。稳定物价水平,从根本上来说要从保增长、扩内需、调结构等措施入手,而不是直接干预价格。这就需要继续落实积极财政政策和适度宽松的货币政策,适时调整存贷款利率和存款准备金率;在外需难以迅速恢复的情况下,积极实施4万亿元投资等扩内需措施有助于刺激总需求,促进经济均衡;拉动消费以及资源价格改革等措施,有助于提高价格反映经济活动的灵敏性,使宏观部门的调控更便捷有效。(中国证券报)

昨日行情回顾
指数名称收盘幅度(%)
上证指数 2401.44 -0.16
深证成指 9104.30 0.24
沪深300 2518.53 0.21
中小板综 3900.38 0.28
上证50 1826.14 -0.07
中证100 2497.95 -0.06
国债指数 121.08 -0.01
企债指数 133.93 0.02
上证基金 3221.40 0.22
深证基金 3214.14 0.20
建信旗下基金净值
基金名称份额净值累计净值
建信恒久股票基金 0.6962 2.1004
建信优选股票基金 0.7910 2.2410
建信优化混合基金 0.7079 1.2579
建信精选股票基金 1.235 1.235
建信增利债券基金 1.126 1.141
建信优势封闭式基金 0.707 0.707
建信旗下基金净值
基金名称 每万份收益(元) 7日年化收益率(%)
建信货币市场基金 0.2218 0.880%
天相行业涨幅前5名
行业 幅度
银行 6.07
汽车及配件 5.29
金融 5.16
房地产开发 4.61
保险 4.56
天相行业跌幅前5名
行业 幅度
化学原料药 -1.95
生物制品 -1.89
化学药 -1.81
医药 -1.25
中药 -0.54
A股涨幅前5名
公司幅度
佛塑股份 10.08
阳光股份 10.08
世荣兆业 10.06
宁波富邦 10.06
博盈投资 10.06
A股跌幅前5名
公司幅度
怡 亚 通 -8.98
鑫富药业 -5.79
*ST生物 -5.08
*ST张铜 -5.07
ST惠天 -4.99
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