♦ 股市动态

【A股市场】

    周二道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数分别下跌2.3%和2.8%。投资者开始担心美国政府旨在解决银行问题资产的努力可能不会取得很大的成效。受此影响，金融类股普遍下跌。周三A股市场大幅回调，沪深300收于2479.35点，跌3.79%。两市A股204只股票上涨，1309只股票下跌。成交略有放大，上海市场从上一交易日的1184亿升至1381亿元；深圳市场从632亿元增加到708亿元。
    盘面分析，随着股指逼近年线，盘中抛售消化获利盘的压力也渐渐增强，只不过由于近期资金面较为宽裕，因此市场做多力量仍较为积极，预计后市热点有可能转换到以基金等机构投资者为主导的蓝筹股行情。
    板块方面，船舶、飞机制造、酿酒、电力设备、汽车、水泥和汽疗器械等相对抗跌，金融、造纸、医疗器械、有色金属、传媒和高速公路等板块跌幅居前。

♦ 基金快讯

【基金密集分红 套现压力骤升】

    去年11月份至今的这波反弹行情惠及不少基金，部分业绩向好的偏股型基金近期纷纷开始分红。据统计，在进入4月份的8天时间里，公告实施分红的基金多达11只，分红金额高达34.78亿元。分析人士指出，部分基金经理对二季度行情偏谨慎，料加盟分红大军的偏股型还将不断涌现，后市基金套现压力或骤升。
    根据天相投顾的统计，截至4月8日，今年以来实施分红的偏股型基金有21只(不含QDII)，分红总金额为45.21亿元。在这21只分红的偏股型基金中，有9只次新基金，从数量上看，将近占了分红基金只数的一半，其余则是老基金和一些封基。
    另外，从基金分红实施的月份分布上看，2009年1月份有1只偏股型基金分红，2月份有5只，3月份有4只，4月份(截至8日)有11只。在分红节奏上，4月份分红的基金数量呈突然放大之势，而这些基金分红的总金额高达34.78亿元。
    分析人士表示，偏股型基金分红热情陡增跟基金经理对二季度市场走势看法关系密切。记者查阅基金二季度投资策略报告时发现，部分基金经理对二季度市场走势持谨慎态度。他们认为，流动性和政策刺激对市场的推动力可能逐步减弱，经济基本面的预期将占据主导地位。短期行情的干扰因素主要来自于季报风险的释放以及估值差异过大带来的结构性调整压力。
    的确，“上市公司年报尚未披露完毕，一季报又接踵而至。”一位基金公司人士向记者表示，“虽然业绩难料，但二季度的确应该谨慎”。
    另有消息称，3月份新增贷款或达惊人的1.87万亿元，银监会近日已召集部分学界及业界的人士，就拟定的信贷风险防范文件进行论证。“这个消息对市场的影响很大。”上述基金公司人士说。
    显然，在宏观经济形势尚不确定，流动性存在收紧可能性的情况下，“走一步看一步”成为许多基金经理的务实做法。而通过向持有人分红的方式，主动卖出获利股票，锁定收益，则成为基金公司利好基金品牌和投资者的不错选择。
    分析人士表示，由于基金经理对二季度行情看法偏谨慎，因此，本月可能呈现偏股基金扎堆分红的场面，加之4月份是封基集中分红的时间，基金套现压力可以想见。（上海证券报）

【基金大象起舞 二季度坚守金融、地产】

　　“操作一只基金难，操作一只大基金更难，如果能将大基金操作好的话是难上加难。”深圳现任某基金公司基金经理说。去年该人士从一家较小的基金公司跳槽到某大型基金公司中，该人士对此深有体会。 　　
　　但可以惊喜的发现，一季度在适合中小基金公司生存的市场环境中，一些大型基金公司也跳出了较为出色的舞步。
    银河证券基金分析师李薇认为，由于基金的规模变动较大，通常将份额加权平均回报率作为评价基金公司回报投资者的指标，“它能反映真实的财富创造能力”。
    该指标是将基金公司旗下的不同基金根据份额多少取不同的权重，然后加权平均计算每份基金的回报率情况。李薇称，中小基金公司往往能够在这项指标中获胜，由于大基金公司产品丰富，规模庞大，能够超越行业平均水平确实不易。
    但在去年四季度的统计中，份额超过1000亿份的前六大基金公司中，有两家公司旗下偏股型基金份额加权平均回报率高于市场平均水平。证明了大象亦能跳舞。
    根据天相投顾统计，一季度，60家基金公司旗下323只偏股型基金的份额加权平均回报率是23.27%。（21世纪经济报道）

【基金公司首次现身纳税百强榜】

　　一份综合纳税百强排行榜将基金公司在危机年的强势增长情况凸现出来。根据广东省相关部门最新发布的2008年度综合纳税排行榜，博时基金、南方基金首次现身该榜单，2008年度综合纳税额分别约4.2亿和3.77亿。 　　
　　2008年度广东综合纳税百强发布会日前在广州召开，博时基金、南方基金以逾4.2亿元和3.77亿元的纳税总额，跻身广东综合纳税百强，分别排名第73位和第82位。这是两家基金公司首次跻身该排行榜。根据此前发布的2007年度广东综合纳税百强榜，广东省内无一家基金公司现身榜单。
    一份综合纳税百强排行榜将基金公司在危机年的强势增长情况凸现出来。根据广东省相关部门最新发布的2008年度综合纳税排行榜，2008年度综合纳税额分别约4.2亿和3.77亿。
    2008年度广东综合纳税百强发布会日前在广州召开，博时基金、南方基金以逾4.2亿元和3.77亿元的纳税总额，跻身广东综合纳税百强，分别排名第73位和第82位。这是两家基金公司首次跻身该排行榜。根据此前发布的2007年度广东综合纳税百强榜，广东省内无一家基金公司现身榜单。（上海证券报）

♦ 财经要闻

【五城市开展跨境贸易人民币结算试点】

　　国务院总理温家宝8日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《全国新增1000亿斤粮食生产能力规划（2009－2020年）》，决定在上海市和广东省内四城市开展跨境贸易人民币结算试点。
　　会议指出，随着人口增长和生活水平提高，粮食需求呈刚性增长，粮食增产制约因素增多，利用国际市场调剂国内粮食余缺空间有限，我国粮食安全依然面临严峻挑战。必须坚持立足国内实现粮食基本自给的方针，建立粮食生产持续稳定发展的长效机制，着力提高土地产出率、资源利用率和劳动生产率，增强粮食综合生产能力和抗风险能力。
    会议原则通过的《全国新增1000亿斤粮食生产能力规划（2009－2020年）》提出，到2020年，我国粮食生产能力达到11000亿斤以上，比现有产能增加1000亿斤；耕地保有量保持在18亿亩，基本农田面积15.6亿亩，粮食播种面积稳定在15.8亿亩以上，粮食单产水平达到700斤。为此，要科学确定粮食增产技术路线，重点从改造中低产田、选育推广优良品种、提高复种指数、推广重大技术措施、提升农业机械化水平和加大病虫害防控等6个方面挖掘粮食增产潜力。要发挥比较优势，完善粮食生产区域布局。增强粮食主产区产粮大县商品粮调出能力，提升非主产区产粮大县的区域自给能力，适度开发粮食生产后备资源，提高其他地区粮食生产水平，重视节水灌溉和生态保护。要完善政策，增加政府投资，调动金融机构、农业企业和农民增加粮食生产投入的积极性。
    会议决定，在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞4城市开展跨境贸易人民币结算试点。会议要求，国务院有关部门要尽快发布有关管理办法，统一规范人民币贸易结算业务活动，稳步推进试点工作。 （中国证券报）

【央行本周回笼2550亿创1年新高 资金监管松变紧】

　　刚进入二季度的第一周，公开市场操作就露出“调头”的迹象。本周央行在公开市场回笼的资金量将达到2550亿元，较上周猛增近60％，创下近一年的单周资金回笼最高纪录，这还不包括周四公开市场可能进行的正回购操作。业内人士预计，“松中有紧”将是二季度公开市场操作的新基调。
　　今天央行将在公开市场发行950亿元三个月央行票据，这一发行量比上周又调增了150亿元，并且创下了该品种的历史发行天量。
    在周二的公开市场上，央行已通过恢复91天正回购，使回笼量增加至1600亿元。而在周四公开市场上，即使不考虑可能进行的正回购操作，950亿元的三个月央票发行，也将使本周公开市场累计回笼资金量达到2550亿元，创下自去年4月下旬以来的最高单周资金回笼纪录。
    今年一季度，央行显然在着力保持整个市场的资金宽松度，总计净投放了1492.25亿元资金，为六年来首次于一季度释放资金。可是，进入二季度后，一季度“和风细雨”的操作风格立即发生变化。尽管本周到期释放的资金量也接近2000亿元，但是对冲到期流动性后，净回笼资金568亿元，为自今年3月份以来最高单周净回笼量。
    业内人士认为，公开市场近期发力可能与一季度整体信贷投放增速过快有关。因为，除了回笼量猛增外，资金的锁定限期也明显延长。在本周使用的工具中，3个月回笼工具的使用比例占了七成，在一季度，该比例约为四成，而这些回笼手段的强化很可能就是与抑制一季度快速增长的票据融资相关。
    当然，目前公开市场回笼力度虽然加大，但是还谈不上真正的紧缩，毕竟央行尚未动用1年以上回笼工具加大流动性的对冲深度。由于这些冻结的资金最晚都将于三个月后释放，央行还是有充分的空间调节流动性的供需。但是，4月份第一周的变化，还是透露出与宽松的一季度截然不同的操作手法，“松中有紧”很可能将是二季度公开市场操作的主线。（上海证券报）

【深交所：目前中心任务是平稳启动创业板】

　　深圳证券交易所与香港交易及结算有限公司8日在深圳签订合作协议，内容涉及管理层定期会晤、信息互换与合作、产品开发合作研究、技术合作等。深交所理事长陈东征在签约仪式上表示，深交所目前的中心任务是平稳顺利启动创业板市场建设。
　　业内人士指出，当前，深港两家交易所携手合作，增进了解，建立更紧密的关系，可以提升两地市场的透明度，不断拓展深港合作的深度和广度，促进两地市场公平、公正、公开和有秩序地运作。
    深交所理事长陈东征、总经理宋丽萍，港交所主席夏佳理、行政总裁周文耀等出席了签字仪式。宋丽萍和周文耀分别代表各自交易所在合作协议上签字。其间，双方高层还进行了座谈，就当前形势、风险控制以及市场体制机制完善等问题进行了深入讨论。
    陈东征理事长在签约仪式上表示，深交所一直十分重视与港交所的交流与合作，两家交易所的合作具有地缘优势，互补性强。面对金融危机的挑战，两家交易所更要加强合作。随着内地改革开放的深入，今后的合作将更加广泛、更具实效。他强调，在中国证监会的统一部署下，深交所致力于打造多层次资本市场体系，目前的中心任务则是平稳顺利地启动创业板市场建设。港交所在发展创业板过程中积累了宝贵的经验，值得学习和借鉴。
    夏佳理主席表示，深港两家交易所一直保持着密切的合作关系。深港两地不仅地理上靠近，在进取精神和意念取向方面也非常接近，大家都热切希望为祖国经济的长足发展尽一份力。在这个时候，两家交易所签订更紧密合作协议更是意义重大。港交所期待有机会了解到更多内地投资者的需求，以及如何为合格境内机构投资者计划提供更佳的支持。
    夏佳理主席还对深交所即将推出创业板表示热烈祝贺和支持，认为在这个挑战重重的时候，此举可以推动企业集资，激发企业家创业精神，是应对金融危机的一项重要举措，港交所对此充满期待。（上海证券报）

【3月CPI可承受 货币政策或按兵不动】

    针对将于本月16日国家统计局发布的一季度经济数据，接受采访的专家普遍表示，除了备受关注的GDP增幅外，3月份的物价走势也是一个关键，这将直接关系到下一步货币政策取向。
    根据业内预测，尽管3月份的CPI同比以及环比仍将延续下跌趋势，但环比的跌幅将相对较小，基本上在可承受范围之内。“根据我们的预测，3月份CPI环比将下跌0.3%左右，虽然没有出现正增长，但属于可承受范围之内。预计货币政策极有可能按兵不动，出现大幅调整的可能性几乎不存在。” 一位接近宏观调控部门的人士表示。
   “一般而言，货币政策从出台到产生效果大概需要5—6个月。去年9月货币政策进行了首次调整，今年3月份的CPI数据虽然可能没有转正，仍然还在可接受范围之内，预计货币政策很难有调整。”上述人士表示。
    该人士还透露，在他近期提交给央行的一份报告中，已经建议货币政策在防通缩的同时，还要预防通胀。“下一步的货币政策应该稍微从紧一点，尤其是在回收流动性的力度以及信贷投放方面。否则，按照当前的信贷投放规模，全年将超过5万亿，将来可能会再度出现通胀的情况。”该人士表示，从一季度实际执行的货币政策来看，也基本上采取的是通缩通胀两手抓的方式。
    此外，在业内人士看来，尽管3月份的新增信贷规模还没有公布，但即便是按保守估计，一季度的新增贷款也将达到4万亿元，这已经相当于整个年度预计规模的80%。
   “虽然今年已经取消了信贷规模限制，但一季度新增贷款如此之多，对后三个季度的信贷投放额度以及节奏的安排是一种考验。”有业内人士表示。
针对当前票据融资占比较高以及信贷结构失衡的问题，相关人士称，从监管部门调查的票据融资的资金最终流向来看，被用于不允许投放的领域并不明显。不过，因为有利差因素的存在，确实存在一些企业以此来进行套利的情况，而这部分的资金所占比例约在30%左右。（证券时报）

【中信泰富管理层变更 荣智健：退位让贤对公司有利】

　　4月8日，中信泰富位于香港金钟中信大厦的总部楼前，大批媒体记者从早上9点多就在守候。此前有消息传，中信泰富将召开特别董事会，讨论人事变动，荣智健将因外汇巨亏事件负责并将辞职。
　　包括中国证券报在内的众多记者一直等到下午17点，仍未看到已进入中信大厦参加特别股东大会的中信集团董事长孔丹、副董事长兼总经理常振明以及事件的主角荣智健现身。直到当日下午17时30分，中信泰富正式对外发布公告称，公司主席荣智健、总经理范鸿龄辞职，即日生效，中信集团副董事长兼总经理常振明接任主席和总经理一职。（中国证券报）

【北京二套房贷政策松动 利率标准有所降低】

　　目前北京市二套房贷政策已有所松动，商业银行除严格执行二套房贷首付比例四成不变外，房贷利率在原执行贷款基准利率1.1倍的标准上有所降低。
　　消息人士透露，3月31日监管部门召开会议，向各主要商业银行口头规范北京市二套房住房标准，重申各商业银行须严格执行二套房贷首付比例，但对二套房贷利率给予了“松绑”，要求商业银行二套房贷利率不得低于首套房贷优惠利率这一政策“底线”。
    在会议上，监管部门负责人要求，各商业银行要严格执行去年12月20日国务院办公厅印发的《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》，继续加大对普通自住房和改善性住房的信贷支持力度，对首次购买普通住房的购房者和人均住房面积低于北京市人均住房面积的购房者，比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策。
    会议还进一步厘清了改善型住房概念，即根据北京市统计局发布的2007年北京人均住宅建筑面积27.07平方米为限来认定改善型住房需求。
    现在北京地区多数商业银行对二套住房贷款利率按照基准利率的0.8倍或0.9倍执行，具体下浮程度由商业银行根据借款人的信用和所购买的住房类型以及借款人的能力，合理评估风险后确定。个别商业银行为照顾某些优质客户，将二套房贷利率按基准利率下浮29%执行，和首套住房的7折优惠利率几无差别。（中证网）