♦ 股市动态

【A股市场】

　　受周边市场普涨带动，沪深两市周四震荡整理后持续上攻。金融板块午后强力拉升，上证综指今日涨逾3%，站上2360点关口。上证综指收盘报2361.70点，涨幅3.06%，成交1421.15亿元；深证成指收盘报8983.87点，涨幅2.60%，成交623.97亿元。 　　 　　
    盘面显示，尽管蓝筹如电力、通信、钢铁、汽车等依然偏弱，地产、化工化纤、煤炭石油也表现平平，但板块指数不仅无一下调，而且涨幅最小的也接近1％，而对市场影响很大的金融、有色金属两大板块则又一次联袂出现在涨幅榜最前列，运输物流、交通设施也大涨5％左右。
    板块方面，两市行业指数今日全线上扬。轻工制造业、社会服务、有色金属、金融等板块领涨大盘。

♦ 基金快讯

【央行牵头拟定的REITs试点管理办法上半年有望出台】

　　记者从相关人士处获悉，央行牵头拟定的REITs试点管理办法已经基本成熟，基本仿照香港模式。这一办法有望在今年上半年披露。 　　
　　REITs属于不动产证券化中的一种，即房地产企业将其旗下商业物业资产（如办公楼、购物中心、公寓、产权酒店甚至仓库等不动产）打包上市，向投资者发行信托单位或股票，并以物业资产的租金等收益为来源，定期向投资者派发红利，由专业的基金管理公司或投资机构经营管理。
    对于REITs，一位接受记者采访的监管层人士表示，“对于这种高端的金融产品，我们的态度很明确，允许做REITs试点，但不会支持无收益的REITs产品”。
    关于REITs基金，政策面的信号已经非常清晰，就是鼓励进行试点。
    去年12月3日，在国务院出台的“金融国九条”的政策措施中，房地产信托投资基金首次在国务院层面作为一种拓宽企业融资渠道的创新融资方式被提出；随后国务院发布的金融促进经济发展30条意见中要求“开展房地产信托投资基金试点，拓宽房地产企业融资渠道”。
    在央行、银监会3月23日共同发布的信贷十条意见中，对可进行REITs试点的房地产企业有了一些限制条件，“支持资信条件较好的房地产企业发行企业债券和开展房地产投资信托基金试点，拓宽房地产企业融资渠道”。
    总部基地董事长许为平在接受记者采访时表示，“总部REITS基金，包括大约80亿的非公经济所有的总部楼，同时总部基地控股也拿出一部分的不动产共同形成一个将近100亿的不动产的资产包。”许为平称，这个资产包经过重组以后拿到海外上市，比如香港或者是境外其他资本市场，这个计划要在今年实现。
    正是基于对政策的理解和把握，许为平向记者透露了其工作设想，“上半年就要把总部REITS基金的准备工作全部做好，下半年挂牌并开始运作上市。”
    许为平称，总部基地资产业务的范畴涉及到传统的商业、物业的资产经营管理，上市咨询、管理咨询、产业基金、总部REITs，以及产业私幕基金几个方向。
    对于总部基地私幕的产业投资基金，许为平表示，将针对不同经济形态以及行业分布，优秀的管理团队，对它进行募集和直接的股权投资，满足这些企业在发展过程中不同的资本需求。
    “将通过区内企业的合作，同时有效整合园区，以及集团沉淀下来的资产，在成熟的时候实现上市。用这种放大的效应实现资本的配置。”许为平对总部REITs基金给予厚望。
    但现在困扰房地产企业的则是由央行牵头制定的REITs基金试点管理办法还没有出台，这是REITs基金推进的一大障碍。（证券日报）

【3月来海外股市领先A股 QDII净值大幅反弹近16%】

    3月以来，海外股市大幅反弹，令出海投资的QDII基金出现阶段性飙升，9只QDII基金单位净值平均涨幅近16%，远远跑赢同期A股基金涨幅。多数QDII基金经理近日表示，对今年的投资前景乐观。
    QDII基金狂飙突进
    近期海外股市纷纷出现大幅反弹行情。据Wind资讯统计，截至昨日港股国企指数较3月初最低点反弹幅度超过22%，而截至本周三，美国股市标准普尔500指数自3月10日以来短短12个交易日反弹幅度则达到20%。涨幅均远远超过同期A股表现。
    受益于香港和美国两大投资目的地的强劲反弹，QDII基金净值出现阶段性飙升。据天相投资的统计，截至本周二，9只QDII基金单位净值比3月2日的低点平均上涨了15.91%，远远超过同期A股基金9.25%的平均涨幅。这也是今年以来QDII基金首次阶段性战胜A股基金。
    分析人士表示，造成全球配置类基金涨幅较小的原因主要是港股先于美股反弹所致，港股自3月2日起便触底回升，而美股从3月10日才开始企稳反弹。（证券时报）

【“山寨版”基金评级即将终结】

    证监会基金部一位人士日前表示：“基金部正在研究起草基金业绩评价管理办法，希望我国的基金业绩评价体系更加完善，走上规范化的轨道。”这预示着监管层有意整顿目前国内基金评价机构鱼龙混杂的局面，“山寨版”基金评级行将走入末路。
    评级主体鱼龙混杂
    “这个规范的出台，就是要清扫券商和专业评级机构以外不合格的基金评价主体。”一位业内资深人士对此表示。
    目前，国内基金评价体系众多，对同一只基金的评价结果往往大相径庭。其来源既有银河证券基金研究中心等本土券商建立的基金研究部门，也有晨星、理柏等海外基金评价机构，还有报纸、网站等媒体自行设计的基金评级。
    “有些评级只是简单按净值增长率排一排，根本没有考虑到影响基金业绩的各种风险因素，对投资者选择基金基本上没有参考价值。”深圳一家券商的基金分析师如此表示。
    尤其是《证券投资基金销售适用性指导意见》出台之后，国内基金评级体系愈发混乱。因为根据该意见，对基金产品的风险评价，既可以由基金销售机构的特定部门完成，也可以由第三方的基金评级与评价机构提供。而第三方基金评级与评价机构能否提供全面、准确的基金评价结果，将对基金销售机构向投资者推介基金产品产生重大影响。
    基金评级将有章可循
    针对这种情况，监管层2008年就开始酝酿规范基金评级与评价，并就《证券投资基金评级与评价业务指导意见》向部分基金评价机构征求意见。根据该征求意见稿，基金评级与评价机构开展基金评级与基金评价业务，应当具备下列条件：“有完善的内部控制组织和制度；有五名以上取得基金从业资格的专职人员；基金评级与基金评价业务的主要负责人应当具有基金从业资格；有科学的理论基础、完善的体系和全面的方法；有严谨的业务规范。”
    同时，征求意见稿中明确表示：“基金评级与评价机构应建立独立的基金评级与基金评价部门，在业务、人员和设施等方面与机构其他业务部门的操作相互隔离；明确划分部门内各岗位职责，基金评级与基金评价部门人员不得在机构内其他部门兼职。”
    对此，业内人士认为，“五名以上取得基金从业资格的专职人员”、“有科学的理论基础、完善的体系和全面的方法”及“建立独立的基金评级与基金评价部门”将形成比较高的门槛，报纸、网站等媒体通常不具备相应的条件，他们推出的基金评级和基金评价将不被监管层承认。
    根据征求意见稿，基金评级与评价机构应当向中国证券业协会递交申请，取得中国证券业协会会员资格方可从事相应的业务，而基金管理人、基金托管人和基金注册登记机构应当避免向不具备中国证券业协会会员资格的基金评级与评价机构提供法定公开披露信息以外的数据。而基金管理人和基金代销机构应当避免在基金宣传推介材料中引用不具备中国证券业协会会员资格的基金评级与评价机构提供的基金评级或基金评价结果。“这将使不具备资格的基金评价体系失去存在的基础。”
    不过，据一位接近证监会的人士透露，今年即将出台的《证券投资基金评级与评价业务指导意见》正式稿将只进行原则性规范，诸如“至少有几名专职人员”等具体的准入门槛将由证券业协会制订。“但大体的思路不会变，取得中国证券业协会的会员资格一定是必要条件。”（中证网）

♦ 财经要闻

【谢旭人：加快推进多元化国际货币体系建设】

　　 4月1日至2日，20国集团领导人第二次金融峰会将在英国伦敦举行，共商应对当前国际金融危机之策。这在当前国际金融危机继续蔓延加深的背景下备受瞩目。日前，财政部部长谢旭人就20国集团领导人第二次金融峰会有关问题接受了记者采访。
    谢旭人说，当前国际金融危机已对全球金融体系和经济发展产生严重影响，国际社会应通力合作，共同应对金融危机。作为负责任的发展中大国，中国不仅及时采取一系列政策措施，促进本国经济平稳增长，为国际经济复苏作贡献，而且与国际社会一道积极参与危机救援计划，并在力所能及范围内提供支持。
    一是支持增加国际金融机构资源，以加强其帮助新兴市场和发展中国家应对金融危机的能力。中国支持国际货币基金组织、亚洲开发银行等国际金融机构实现增资，同意世界银行、泛美开发银行和非洲开发银行对其资本充足性进行审议。同时，我们强调国际金融机构增资要体现权利与义务平衡的原则，要与治理结构改革、加强能力建设等相结合，要保证新增资源在帮助发展中国家应对危机方面发挥更有效的作用。
    二是参与世界银行国际金融公司（IFC）贸易融资计划，为发展中国家开展国际贸易提供融资、担保等方面支持。中国进出口银行还与有关国家银行签订贸易融资协议。
    三是积极推动东亚区域财金合作。中国积极参与清迈倡议下各国双边货币互换计划，已签署了6份双边货币互换协议，总规模为235亿美元。同时，中国与“10＋3”各国一道积极推动清迈倡议的多边化，支持建立区域外汇储备库，并同意将其规模由800亿美元扩大到1200亿美元。此外，自2008年12月至今，中国还与韩国、马来西亚、白俄罗斯、印尼等国家签署了双边货币互换协议，协议互换规模总计达到5800亿元人民币。
    在不久前举行的G20财长和央行行长会前夕，金融稳定论坛和巴塞尔银行监管委员会宣布吸收包括中国在内的发展中成员加入，对此我们表示赞赏。我们认为，这将有利于提高发展中国家在这些重要论坛和机构的代表性，增强发展中国家在维护国际金融稳定和加强金融监管方面的作用。（新华网）

【1-2月工业企业利润27日公布 或延续下降趋势】

　　国家统计局今日将公布今年1-2月规模以上工业企业利润情况。业内人士在接受上海证券报采访时表示，预计前两月工业企业利润将延续下降趋势，下降幅度将达到4成左右。
    由于今年前两月工业品出厂价格指数（PPI）负增长，直接影响到了工业企业利润的增长。中信证券首席宏观分析师诸建芳认为，今年前两个月PPI的负增长对重工业总体盈利的压力会大一些。今年前两个月工业企业利润会下降30%-40%。
    1月-2月，PPI分别下降3.3%和4.5%，是2002年下半年以来最低水平。国元证券(000728，股吧)宏观研究员郑旻指出，与去年不同，今年以来，宏观数据的两个部分——体现实际效果的宏观经济数据和宏观金融数据出现了分化:宏观金融数据看起来形势喜人，货币投放量及物品价格均上升;但宏观经济形势并不乐观。她说，过量投放的货币推高了资产价格，同时，下游需求却明显不足，企业利润很难好转。她预计，1-2月的工业企业利润将出现40%的负增长。
    业内人士认为，今年前两个月工业企业增加值继续低位运行，表明很多行业仍处于减库存阶段。因此，期内企业利润不会有太好的表现。
    工信部日前公布的数据显示，1-2月规模以上工业增加值同比仅增长3.8%。工信部表示，工业经济目前呈现低位趋缓的运行态势，部分行业和地区开始向好的方向发展，但总体形势依然严峻。（上海证券报）

【周小川：宏观调控初见成效 先行指标有回暖迹象】

    央行行长周小川日前在一篇题为《关于改变宏观和微观顺周期性的进一步探讨》的署名文章中指出，去年四季度以来，针对国际金融危机愈演愈烈，对我国经济负面影响日益加重的情况，中国政府提出了一系列措施。目前总体来看，宏观调控政策已初见成效，一些先行指标有回暖迹象，经济增速过快下滑的局面基本得到遏制。事实表明，综合比较世界上主要国家应对金融危机的政策措施，我国政府在出台重大举措时决策及时、果断、有力，体现了独特优越性。通过这些措施，中国可望削减对外部需求的过度依赖，并通过扩大内需保持经济平稳增长，成为世界经济的稳定力量。
　　周小川指出，危机反映了银行机构在资本充足性方面存在许多脆弱性，而良好的资本实力对于银行的抗风险能力以及更广泛的金融稳定至关重要，此外，有效克服现有资本监管框架中顺周期因素以及增加银行资本的质量也是防止严重金融危机的必要前提。为此，他建议发挥好各国负责整体金融稳定的部门的专业作用，建立资本约束的逆周期机制。
    文章呼吁，为了稳定严峻危机下的市场，各国财政部门和中央银行必须迅速行动，采取非常规措施。文章建议，各国政府和立法机关可考虑事先授权财政部和中央银行在特定的、定义清晰的危机情形下采取非常规手段以控制系统性风险，从而使其迅速采取大胆行动，而无需经历冗长甚至艰难的批准过程。这种系统性的事先批准职责将使财政部门和中央银行的专业技能在市场最需要时发挥最大作用。（上海证券报）

【沪深交易所:上市公司出现占资或违规担保将被ST】

　　为维护上市公司和投资者的合法权益，督促上市公司规范运作，沪深证券交易所日前分别向上市公司发布通知，进一步明确对存在向控股股东或其关联方提供资金，或违反规定程序对外提供担保情形的上市公司的股票交易实行其他特别处理（ST）的具体要求和程序，通知自发布之日起实施。
　　按照上交所通知规定，上市公司在拟披露的2008年年度报告中存在期末被控股股东及其关联方非经营性占用资金或违规担保，情节严重的，应提前向该所公司管理部报告。上市公司在收到公司管理部《关于对XX股份有限公司2008年年报中有关资金占用（或违规担保）的问询函》后二个交易日内，确认是否存在资金占用或违规担保事项。若存在的，应明确相关金额、拟采取的纠正措施和时限，并予以披露。公司管理部在2009年4月30日前完成年报中存在资金占用或违规担保的发函确认工作，上市公司应在2009年5月31日前纠正资金占用或违规担保事项，并予以披露。
    上交所通知还指出，上市公司未能纠正资金占用或违规担保事项的，自2009年6月的第一个工作日，公司披露未能纠正的原因，提示相关风险。披露日公司股票及其衍生品种停牌一天，自复牌之日起，公司股票交易被实行ST。
    深交所通知则称，上市公司发生向控股股东或其关联方提供资金或违反规定程序对外提供担保且情形严重的，应当在事实发生之日起两个交易日内向交易所报告、提交董事会意见并公告，同时刊登股票交易存在实行其他特别处理风险的提示性公告。深交所在收到相关材料后决定是否对该公司股票交易实行其他特别处理。而所谓的情形严重是指上市公司存在以下情形之一，且无切实可行的解决方案或虽提出解决方案但预计无法在一个月内解决的：一是上市公司向控股股东或其关联方提供资金的余额在人民币1000万元以上，或占上市公司最近一期经审计净资产的5%以上；二是上市公司违反规定程序对外提供担保的余额（担保对象为上市公司合并范围内的除外）在人民币5000万元以上，且占上市公司最近一期经审计净资产的10%以上。
    深交所通知同时规定，上市公司应当在其股票交易被实行其他特别处理之前一交易日作出公告，公告当日公司股票及其衍生品种停牌一天，自复牌之日起深交所对该公司股票交易实行ST。（上海证券报）

【盖特纳表示愿探讨周小川国际储备货币建议】

　　英国金融时报中文网报道，美国财政部长盖特纳表示，他愿意就中国提出的建议进行探讨。中国央行行长周小川近日建议在国际储备中扩大“特别提款权”(SDR)用途。
　　盖特纳向美国对外关系委员会表示，他还没有就中国央行行长周小川有关在国际储备中扩大“特别提款权”(SDR)用途的建议进行研究，但他表示：“对这个问题，我们持非常开放的态度。”
    他表示，扩大特别提款权的用途应被认为是一个“渐进”的步骤，而不是一个朝“全球货币联盟”迈进的步骤。特别提款权是国际货币基金组织(IMF)支持的一种合成货币单位，代表了一篮子实际货币。盖特纳随后表示：“我认为美元仍是全球占主导地位的储备货币。”美元之后收复了大量跌幅。（新华网）

【G20各方最终立场基本确定 国际刺激方案受关注】

    联合国秘书长潘基文25日在联合国总部与到访的英国首相布朗举行会谈，双方表示，希望下月于伦敦举行的二十国集团（G20）金融峰会能够在处理当前金融危机、帮助发展中国家发展经济、改革当前的国际金融机构等方面取得成功。
    分析人士指出，鉴于上述表态同时包含了来自美国、欧洲和发展中国家的立场，加之G20财长会议已于本月中旬召开完毕，因此可以认为，G20内部各方已接近完成最终立场确定阶段。
    G20峰会被寄望甚高
    潘基文指出，伦敦峰会应在四个方面展示出强有力的领导力。
    一、G20应该在它们各自国家的经济刺激方案之上，维持一个大规模的、与当前面临的挑战相称的国际刺激方案。
    二、必须坚定地反对贸易保护主义，为多哈回合谈判重新注入活力，以便早日为发展中国家带来实际的益处。
    三、20国领导人必须支持全球向绿色经济转变，并承诺今年12月在丹麦哥本哈根举行的联合国气候变化大会上达成新的减排协议。
    四、需要对全球规则和体系进行改革，以反映当今世界的经济、政治领域的现实情况。
    而布朗则表示，伦敦峰会将向世界各国发出一个信号：必须采取行动，确保对目前银行体系和金融机构进行改革，以适应当前国际形势现实情况的需要，满足广大发展中国家，特别是世界上最贫穷国家在促进社会稳定和经济发展领域的需要。（中证网）

【美国政府出台金融体系改革方案针对对冲基金】

　　美国政府26日公布金融体系全面改革方案，旨在对诸如对冲基金之类的金融市场主要参与者实行更严格的监管。
　　美国财政部长盖特纳当天在国会众议院金融服务委员会作证时说，必须对金融体系进行改革，以修补目前这场过去70年来最严重的金融危机所暴露出来的缺陷。这场危机证明，目前的金融体系太不稳定、太脆弱。他认为，为解决这一问题，需要进行全面的改革，制定全新的“游戏规则”。
    这份方案将大幅度地扩大政府对金融体系的监管授权，要求政府对那些一旦倒闭将给整个金融体系构成威胁的大金融机构实行更加严格的监管，并第一次将联邦监管延伸到金融衍生产品和信用违约互换等的交易。
    根据这份方案，超过一定规模的对冲基金、包括私募股权投资基金和风险投资基金在内的其他私募基金都必须在美国证券交易委员会注册登记。同时，政府建议设立一个系统性风险监控部门，对规模最大的那些金融机构进行风险监控。
    另外，政府要求国会给予更大授权，使政府有权接管一旦倒闭可能危害国家经济的大型非银行金融机构，其中包括保险公司和对冲基金。而根据目前的授权，美国政府只能接管银行。（新华网）