♦ 股市动态

【A股市场】

　　承接上周强势表现，周一两市双双高开，略加整理后，A股再度进入强势上攻行情，市场交投活跃、人气高涨，沪指轻松站上2300点，深成指亦不断向9000点迈进。沪指收盘报2325.48点，涨44.39点或1.95%；深成指涨238.24点或2.76%，收于8885.75点。成交量较上周有大幅递增，两市合计成交约2300亿元，仅沪市就有1500亿元之多。
    盘面上看，除巨潮企债外，其余板块全线飘红。个股中船国际和广船国际的携手涨停，令船舶制造行业以板块涨停领涨大盘。首饰加工和医疗器械板块紧随其后，板块涨幅均在5%以上。
    从板块运行来看，金融、地产、有色等权重板块的合理走强，成为盘中推动股指上攻的重要因素。

 

♦ 基金快讯

【《规则》有助建立人才培养机制】

　　证券业协会发布了《基金经理注册登记规则》，接受采访的多数基金公司表示，基金经理实行注册制将给基金经理频繁跳槽带上“紧箍咒”，有助于基金公司建立合适的人才培养机制，但并不阻碍基金经理的合理流动。
　　某基金公司表示，在《规则》出台前，基金公司与基金经理的劳动合同中通常会作出一些规定，比如基金经理如欲解除劳动合同需提前6个月以书面形式通知所在公司。但是，由于这仅仅是各基金公司内部规定，并不影响基金经理今后的从业，基金经理违约成本较低。在《规则》明确规定频繁变动工作岗位达两年两次者，将视为不适当担任基金经理者，不予通过变更注册，这将有效防止基金经理过于频繁的变动情况。同时，《规则》量化标准比较合理，不会影响到正常的人才流动。
    根据WIND统计，不考虑新基金成立聘用新基金经理情况，今年一季度基金经理变动跳槽仍然频繁，今年基金发生变更基金经理达30人次，去年变更基金经理则有100余人次。因此，基金经理频繁跳槽是困扰基金业的老大难问题，甚至有基金公司老总呼吁基金经理跳槽实行足球俱乐部之间的球员挂牌转会制，而《基金经理注册登记规则》的发布无疑对于基金经理的频繁跳槽起到了约束作用。（证券时报）

【利好频传QDII专户万事俱备 基金公司备战正酣】

　　监管层放行QDII专户理财、允许专户理财在银行间债券市场开立债券账户，市场预期“一对多”业务将在近期开闸……本月，在关QDII利好消息频传。业内认为，而允许“出海”和可能降低门槛的消息也使得专户理财业务有望实现级数增长，成为基金市场新的增长点。同时，国内大型基金公司备战正酣。
　　今年2月，中国证监会发布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的通知》（征求意见稿），随后向基金公司下发了反馈意见回函。本月，就“一对多”专户理财的相关问题，南方等多家大型基金公司再次向监管层递交了反馈意见。
    “在去年刚推专户理财的时候，就有客户咨询过‘一对多’的业务，目前，据我们了解，专户客户和银行等渠道对‘一对多’的需求很强，我们正在等监管层的意见。”某基金专户理财部相关人士说。
    在市场对“一对多”开闸的期盼中，证监会已明确允许具备QDII资格和专户资格的基金公司，通过QDII将专户资金投资海外市场。一时间，“降门槛”和“出海”两大利好极大地提升了专户理财市场人气，几家基金公司表示，其专户理财客户已有追加投资的意愿。
    记者从多家基金公司了解到，从去年12月开始，包括嘉实、博时、南方、工银瑞信、交银施罗德和华宝兴业在内的多家大型基金公司都在积极招兵买马，招聘从事专户等部门的渠道经理和基金经理。（证券时报）

【债股转换慢一拍 债券基金痛失反弹盛宴】

　　从去年12月31日到昨日，国债指数下跌0.28%，与此同时，上证综指大幅上扬27.72%。受此影响，部分重“债”轻“股”的债基痛失反弹盛宴，今年以来，债券基金的平均净值增长率仅0.29%。同时，今年以来不少债基分红使得债券基金整体回撤防守的“路线图”清晰可见。
    排名靠前的多是二级债基，而由于IPO暂停已达半年，仅靠申购新股间接投资股市的一级债基业绩普遍靠后。比如，股票仓位较重就是融华债券领涨债基的“秘密武器”，天相数据显示，去年四季度，该基金投资股票的比例已接近30%。不仅如此，市场人士分析，在今年的反弹行情中，该基金更是主动加仓，踏准了市场节奏。此外，一只排名在前十的债券基金，尽管去年四季度的股票仓位不到10%，但根据其目前的业绩分析，股票仓位约在30%。
    业内人士称，在2009年的全年震荡行情中，债券基金的业绩很大程度上取决于其股票投资的仓位。深圳一家基金公司的债券基金经理透露，由于延续了去年债券牛市的思维，目前一些收益为负的债基基本没有配置股票，以致错失反弹良机。
    债基通过分红缩小投资债市的资金规模、规避风险。“现在排名咬得很紧，分红后可减少投资规模，起到回撤防守的作用。”一位债券基金经理说。天相顾投数据也证明了该基金经理的说法，目前，排名在5—10位的债券基金净值增长率都集中在3.73%—2.63%之间。多位市场人士认为，及时分红是规避债市场风险的有效手段，不仅可以为持有人锁定部分投资收益，还可以为机构投资者合理避税。（证券时报）

【今年以来19只债券基金分红 占据总数的63%】

　　 牛年来基金分红市场由债券基金挑起大梁。天相数据显示，今年以来宣布分红的债券型基金（A/B型属于一只）已达19只，占据全部分红基金数量的63%。
    虽然分红的基金只数很多，但债券型基金的分红额度并不“丰厚”。分红日为3月20日的融通债券基金是今年以来出手最为大方的债券型基金了，这只基金是以2008年12月31日已实现的可分配收益为基准，向基金份额持有人按每10份基金份额派发红利1.00元。而数据显示，该基金在去年的净值增长率高达9.22%，收益颇丰。除这只以外，其他债券型基金的分红额度多数在每10份派发0.5元之下。相比起偏股型基金的分红额度，显得有些逊色。（证券时报）

♦ 财经要闻

【周小川：建超主权储备货币】

　　伦敦G20峰会前夕，中国人民银行行长周小川昨日在央行网站上发表了题为《关于改革国际货币体系的思考》的署名文章，指出必须创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，以解决金融危机暴露出的现行国际货币体系的一系列问题。专家指出，周小川的此番言论意味深长，既是在G20峰会之前关于中国立场的一种表态，又是对于美国上周骤然启动财政资金大幅购买国债的一次回应。
　　周小川指出，金融危机的爆发与蔓延使我们再次面对一个古老的问题，那就是什么样的国际储备货币才能保持全球金融稳定、促进世界经济发展。但此次金融危机表明，这一问题不仅远未解决，由于现行国际货币体系的内在缺陷反而愈演愈烈。而要解决这一问题，他认为必须创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币。（中国证券报）

【胡晓炼：中国将继续投资美国国债】

　　中国人民银行副行长胡晓炼２３日表示，中国目前没有发生大规模的资本流出，但资本流入的规模和速度在下降。她还表示，中国会继续投资美国国债，但同时将高度关注美国国债资产价值的波动。
　　在谈到人民币在贸易中的作用时，胡晓炼说，为进一步推动对外贸易的发展，中国已准备在香港地区实行人民币贸易计价、结算、支付，在广东珠三角地区与东盟之间开展人民币贸易结算。胡晓炼说，我国对于国际收支形势的稳定完全有信心。中国现在仍是世界经济中表现最好的国家之一，中国仍然是全球投资者看好的最好的市场之一。在这一情况下，相信中国的国际收支会保持稳定。
她还表示，中国不会因外汇市场短期波动调整外汇储备政策。（中国证券报）

【财政部专家:政府就新一轮刺激计划做出预案】

　　中国证监会23日宣布，已于近日批准郑州商品交易所开展早籼稻期货交易，在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后，将尽快批准郑商所挂牌早籼稻期货合约。此外，上海期货交易所23日宣布，将于3月27日挂牌交易线材和螺纹钢期货合约。
    证监会表示，经过仔细研究和深入调研，目前以早籼稻作为稻谷期货合约的交易标的较为合理，也更为稳妥。郑商所已经完成了早籼稻期货合约的前期设计工作，拟定了较为严格的交易、结算和交割制度，论证了梯度保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度等风险控制措施。
    郑商所23日发布的相关征求意见稿显示，早籼稻期货合约的交易单位为10吨/手；最小变动价位为1元/吨；基准交割品级为三等及以上早籼稻；合约月份为1、3、5、7、9、11；最后交易日为交割月份的倒数第七个交易日；每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±3%，最低交易保证金为合约价值的5%；最高交易手续费每手2元（含风险准备金）；交易代码为ER。（中国证券报）

【财政部代发新疆30亿元地方债】

　　财政部3月23日发布通知称，决定代理发行2009年新疆维吾尔自治区政府债券（一期）。这意味着地方债正式问世，新疆成为首个发行地方债的省级政府。
　　新疆一期债券为3年期固定利率附息债，计划发行面值总额30亿元，全部进行竞争性招标。地方债通过全国银行间债券市场、证券交易所市场发行。
    3月27日新疆一期债券招标，3月30日开始发行并计息，4月1日发行结束。4月3日起上市交易。各交易场所交易方式为现券买卖和回购。债券上市后，可以在各交易场所间相互转托管。
    新疆一期债券利息按年支付，每年3月30日支付利息，2012年3月30日偿还本金并支付最后一年利息。财政部代为办理还本付息，委托中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司上海、深圳分公司办理利息支付及到期偿还本金等事宜。
    新疆一期债券的发行手续费率为承销面值的0.05%。招标方式采用单一价格荷兰式招标方式，标的为利率，全场最高中标利率为当期债券票面利率。3月27日上午10:00-11:00为竞争性招标时间。
    同日公布的《财政部代理发行2009年地方政府债券招投标和考核规则》明确，投标标位变动幅度为0.01%。每一承销团成员应当在20个标位内连续投标。投标标位区间为招标日前1至5个工作日中国债券信息网公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中，待偿期为3年的国债收益率算数平均值上下各浮动15%。（中国证券报）

【全球“印钞机”启动 加剧A股波动】

　　判断市场将出现震荡格局的理由主要有两个方面：一是流动性对市场的强推动阶段已经结束，但资金面充沛的局面短期不会改变；二是基本面目前阴晴不定，向好的数据给人信心，不支持大幅做空，但不利数据又使人忧虑，对后市趋势难以乐观。
　　首先，流动性推动过程短期结束。从1664.93点开始的反弹具有明显的资金推动特征。从信贷数据看，正是从去年年底开始，新增贷款数据开始异常放大，2008年前两个月，新增贷款总量接近2.7亿元；从市场表现看，题材股在本轮反弹中一马当先，而不善于"讲故事"的蓝筹股则走势呆滞。
    但是，今年前两个月新增贷款数据异常惊人的背后，是人们对于未来数月信贷创造能否保持高水平的疑问。事实上，今年全年5万多亿元的信贷增长目标，已经意味着高速信贷创造的过程是很难长期持续的。因此，进入二季度及以后，市场流动性充沛的格局虽然仍有很大把握维持，但流动性对市场的向上推动作用无疑是难以为继的。
    其次，基本面"阴晴不定"。在流动性推动作用减弱的时候，市场注意力再度集中到基本面，国内宏观经济能否企稳成为关注重点，但目前的一系列基本面数据只能用"横看成岭侧成峰"来形容。
    A股波幅可能加大。3月18日，美联储开启"印钞机"：计划购买3000亿美元长期美国国债，购入7500亿美元抵押贷款支持证券，购买1000亿美元政府支持企业发行的长期债券。分析人士指出，为了扭转经济持续通缩局面，全球主要经济体采取数量型放松货币政策的趋势基本确立，这对未来A股运行将产生重大影响。短期而言，各国"印钞机"的纷纷开启将加剧A股市场的波动幅度。
    首先，全球股市波动幅度将加大。在采取货币型数量放松政策的背景下，各国货币竞相贬值的局面难以避免。中金公司认为，在货币体系转换的时期，由于原有体系下相对稳定的增长和物价预期被大幅的货币贬值打乱，物价预期相对紊乱，增长波动加大，这会使得企业利润增长大起大落，股票市场的波动也会加大。外围股市的波动会通过估值途径向A股特别是蓝筹股传导。
    其次，短期行业分化加剧。从3月18日开始，美元指数大幅下跌，受此影响，黄金、石油等货币属性较强的大宗商品价格持续反弹。有分析人士指出，由于全球通货膨胀预期比较强烈，短期大宗商品价格上涨的势头将得以延续。对于A股市场而言，这将加大个股走势的结构性分化。一方面，有色、石化、煤炭等上游行业，在产品价格上涨的预期下，短期有望持续走强；另一方面，机械等中下游制造业，将可能面临成本再度上升与需求依然不足的双重夹击，未来走势难言乐观。可以预计，不同行业走势的分化势必将增加整体市场的波动性。（中证网）

【美三股指涨幅超6.5％ 油价逼54美元】

　　由于美国政府公布了帮助银行业剥离不良资产的详细内容，极大地鼓舞了投资者，23日纽约股市三大股指涨幅均超过6.5%，道琼斯指数上涨近500点，标普重新站上800点关口。
    美国财政部长盖特纳当天宣布了一项收购“有毒资产”计划。根据该计划，美国财政部将联合美国联邦储备委员会和联邦储蓄保险公司，以及私人投资者一起购买总值高达一万亿美元的银行“有毒资产”。
    投资者期待该计划将改善银行的资产负债表，并帮助恢复市场信心。在大型银行股的带动下，纽约股市大幅攀升，道琼斯指数创下去年10月份以来的最大单日涨幅。
    另外，当天公布的２月份二手房销售数据也为市场提供了动力。全美房地产经纪人协会报告称，受到“房价大幅折扣”推动，美国2月份二手房销售数字增长了5.1%，是自2003年7月以来的最大月度涨幅。
　　 到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨497.48点，收于7775.86点，涨幅为6.8%。标准普尔500种股票指数涨54.38点，收于822.92点，涨幅为7.1%。纳斯达克综合指数涨98.50点，收于1555.77点，涨幅为6.8%。（中证网）