♦ 股市动态

【A股市场】

　　大盘周五呈窄幅震荡、小幅上扬走势。早盘，两市没有受美股下跌的影响，惯性小幅高开，随后，在中国石油、中国石化、有色板块的带动下，大盘逐步走高，随后，受到2300点的压力而逐渐回落20日收盘，成交金额13553485万元，较上一交易日放大604119万元。深市成交84156592手，较上一交易日放大751204万元。
　　盘面上看，有色、资源、煤炭、石油、钢铁、发电设备等板块表现强势，而医疗器械、汽车制造、飞机制造、军工、医药、三通等板块表现较弱，金融、地产板块今天压制了大盘。
　　板块方面, 有色、煤炭、石油、钢铁涨幅居前,医疗、制造业、传媒跌幅居前。而市场的热点还是在受益国际原油、有色金属期货大幅反弹的有色、资源、煤炭板块上，而金融、地产及其他中小板块表现却不尽人意。

♦ 建信新闻

【管好你的扳机】

　　最近我在投资上最重要的启示来自于游戏场。那是一个周末，在"神枪手"小李（朋友中的军械迷，实弹射击量号称接近10万发）的蛊惑下，我参加了他组织的真人CS对抗活动。本以为自己对这个游戏没有多少热情，谁知一到了场上，马上就热血沸腾，管不住自己。挥舞着枪械一阵胡乱冲杀和射击后，头盔上的感应器传来了连续的震动，我光荣"牺牲"了，战绩是一个大大的、可耻的0。
　　赛后，"神枪手"特地找到了我，"老哥，你那么干是不行的，上战场第一个死是你这种人。首先，你得先注意掩护好自己。其次，不要胡乱开枪。"说到这里，他顿了顿，仿佛也同时说给自己："要记住，最重要的永远不是你打了多少枪，而是你怎样打得每一枪。"
　　于是，我从游戏场上学到了这个重要的启示，改成投资的版本就是：最重要的永远不是你出手过多少次，而是你每次怎么出手的。
　　事实上，对于投资的新手来说，控制住自己的冲动也许是最难做到的事情。每当我们看到一丝机会，总倾向于认为自己遇到了千载难逢的良机，而不顾一切的出手，无论是某支股票、一件艺术品、还是股权投资，结果大多数情况下其表现都会让人大跌眼镜；矣或者因为一时的风吹草动，而抛出了自己最好的资产，然后看着它绝尘而去。而事后反思，我们就会懊恼得发现也许当初如果再仔细考虑一小下，就会发现自己的决定根本站不住脚。而更令我们沮丧的是，尽管有着众多的"血泪史"，下一次我们也许还会这么冲动。
　　不过，可以让我们多少有些安慰的是，这个问题对专家来说也是一个很棘手的问题。巴菲特旗下国民雇员保险公司（GEICO）的投资主管卢·辛普森（Lou Simpson）就认为巴菲特对他影响最大的是这么一个比喻："想象一下，如果你一生手头上只有一张卡片。每买进一支股票，就在上面打一次孔，而最多只能打20次。那么，你会买什么股票？"从此以后，辛普森更加谨慎地管理自己的每一次出手，并迅速成为巴菲特旗下最耀眼的投资明星--后者多次在给公司股东的信中公开表扬辛普森在投资上的造诣。事实上，辛普森已经被公认是有史以来最伟大的投资人之一，几十年间，他管理的投资组合年均收益率超过标准普尔500高达7个百分点。同样令人印象深刻的是，GEICO总值数十亿美元的投资组合常年不超过20支股票，不能不说跟他深受这一比喻的影响有关。
　　因此，尽管难度很大，我们也要努力学会管好自己的出手。如果能做到这一点，我们的投资水平和收益肯定会上一个大的台阶。为了做到这点，除了制订严格的投资纪律外，还要通过各种方式来培养自己恪守纪律的习惯。例如，你可以像我一样在模拟战场上去拼杀进行体会--至少，我现在慢慢学会了管好自己的扳机。（证券时报）

♦ 基金快讯

【基金经理套上“注册管理”紧箍咒】

　　即将从4月1日开始施行的《基金经理注册登记规则》，对基金经理任职注册、变更注册和离职注销等作出规定，存在短期内频繁变换任职单位等12种情形之一的人员，将不得注册为基金经理。
　　中国证券业协会副会长兼秘书长陈自强介绍说，《规则》旨在在不影响基金经理市场化流动的前提下，规范基金经理的执业行为，提高基金经理的业务能力。协会将建立基金经理数据库，准确和及时地记录基金经理的执业情况和流动状况，并督促基金经理及其任职公司切实执行法律法规对投资管理人员的相关规定，加强对基金经理任职和流动的自律管理，数据库中的部分信息将向公众开放。
　　具体而言，申请基金经理注册的人员应当具备下列六项条件：取得基金从业资格；具有3年以上在金融机构从事证券投资、证券研究分析或证券交易等方面的工作经历，且最近1年在金融机构从事证券投资、研究分析工作；没有《公司法》、《证券投资基金法》等法律、行政法规规定的不得担任公司董事、监事、经理和基金从业人员的情形；具备良好的诚信记录及职业操守，且最近3年没有受到证券、银行、保险等行业的监管部门以及工商、税务等行政管理部门的行政处罚；通过协会组织的基金经理证券投资法律知识考试；法律法规规定的其他条件。
　　但有下列情形之一的人员，不得注册为基金经理：不符合上述六条规定条件的；被监管机构采取市场禁入措施，尚处于市场禁入期内的；被监管机构采取重大行政监管措施未满2年的；违反投资管理人员基本行为规范及公司对投资管理人员的有关规定，对市场造成较大影响的；无特殊情况管理基金未满1年主动离职，且离职时间未满1年的；短期内频繁变换任职单位的；尚处于法律法规规定及劳动合同约定的竞业禁止期内的；违反协会自律规则被协会采取纪律处分未满2年的；按照协会有关规定，未通过证券从业人员执业年检的；最近1年接受合规培训和业务培训的时间少于中国证监会和协会要求的；注册申请材料存在虚假信息、隐瞒重大事项的；按照法律法规和协会的规定以及审慎性原则，不得注册为基金经理的其他情形。
　　《规则》还要求基金管理公司聘任、解聘基金经理时申请办理基金经理任职注册、变更注册或离职注销手续。未按《规则》要求完成任职注册、变更注册或离职注销的人员，不得聘任其担任基金经理或进行基金经理任职变更。
　　陈自强介绍说，基金经理任职注册依据"新人新办法，老人老办法"的原则。对于拟任职新产品的基金经理人员，要求基金公司在向中国证监会申报基金产品的同时向协会申请办理拟任基金经理注册或变更手续。《规则》实施前已担任基金经理的人员，不再要求办理任职注册手续，只需要办理登记手续。（中国证券报）

【2009年金牛基金论坛在京举行】

　　21日，由中国证券报社主办的"2009年金牛基金论坛暨第六届中国基金业金牛奖颁奖典礼"在北京举行。全国人大常委会副委员长陈昌智、前中国证监会主席周道炯、全国人大财经委副主任委员吴晓灵、新华社有关领导等出席本次活动并发表演讲。
　　全国人大常委会副委员长、民建中央主席陈昌智在论坛上指出，目前国际金融危机还在蔓延，仍未触底，我国外部经济环境中的不确定因素和潜在风险增加，必须做好迎接更大困难的充分准备。为应对金融危机的不利影响，中国基金业要在维护金融安全，保持经济平稳较快发展方面，肩负起更重要责任。
　　前证监会主席周道炯表示，作为目前我国股票市场里总体规模最大的机构投资者，基金在发现上市公司价值、促进市场制度创新等方面发挥日益重要的作用。为提高基金业竞争力，实现持续规范发展目标，基金业要始终把保护持有人合法权益作为行业的目标和宗旨，坚持把创新作为发展的基本路径，从此次全球金融危机中吸取教训，全面管理和防范风险，并进一步加强市场监管，真正做到有法必依，违法必究。
　　针对2009年宏观经济形势与基金行业发展，全国人大财经委副主任委员、原央行副行长吴晓灵表示，中国经济的结构调整还有一段路要走，资本市场资源配置效率的高低影响到中国经济复苏进程。加快资本市场发展，促进经济增长方式转型是我国当前非常迫切的任务。培育场外市场，发展人民币股权投资基金，完善投资基金立法，有利于推动中国资本市场的发展。
　　中国银河证券董事长李鸣在代表主协办方致辞时表示，应加快中国基金业产品与交易的交易所化，充分利用我国的中央证券登记结算体系，为基金业进一步发展提供支持。
　　证监会、银监会、保监会、人力资源和社会保障部、全国社保基金理事会有关领导及各大银行托管部负责人等近150位嘉宾出席本次活动。（中国证券报）

【吴晓灵：加快发展人民币股权投资基金】

　　 在21日举行的2009年金牛基金论坛暨第六届中国基金业金牛奖颁奖典礼上，全国人大常委会委员、财经委副主任委员吴晓灵表示，中国经济的结构调整还有一段路要走，资本市场配置效率的高低，影响着中国经济复苏的进程。加快资本市场发展，促进经济增长方式转型是我国当前非常迫切的任务。发展场外市场、发展人民币股权投资基金、完善投资基金的立法，有利于推动中国资本市场的发展。
　　面对困难做好准备。谈到中国的经济走势，吴晓灵说："在经济形势上我可能稍微悲观，我认为中国经济的结构调整还有一段路要走。"
　　经济转型要依靠资本市场。吴晓灵表示，在全球去杠杆化的过程中，中国经济转型要更多依靠资本市场。全球去杠杆化表现为金融机构经营业务和金融产品交易的去杠杆化，同时也将在银行信贷投放方面降低杠杆率，对企业的股本比例提出要求将会是获得银行信贷的重要条件。过高的杠杆率在未来不可持续。股本融资，是创新型企业和成长型企业生存发展的基础，也是解决中小企业融资难问题的基础。吴晓灵还表示，目前，中国的法律仅对公募的证券投资基金有法律规范，对其他形式的投资基金缺少集中的规范。特别是向特定对象募集的股权投资基金等，都有待规范发展。因此，在证券投资法和近几年的证券投资基金实践的基础上，完善基金业立法，有利于推动中国资本市场的发展，有利于抓住世界金融危机的时机，推动中国金融业的改革，促进企业和实体经济的发展。（中国证券报）

♦ 财经要闻

【3月中旬发电量增速略显疲态】

　　中国电力联合会秘书长王永干21日透露，3月上旬日均发电量约为93.7亿千瓦时，国网统调数据显示发电量增速同比约为1％，延续2月份的增长势头。但从3月17日前后的发电量情况来看，又有所回落，目前我国发电量增长和经济回暖的基础还不够坚实。
　　中电联发布统计数据显示，1-2月份全社会用电量同比下滑5.22%。而去年10月、11月、12月的单月用电量同比降幅分别是3.69％、8.6％、9％。可见，自去年四季度以来的用电量下滑趋势已得到遏制。作为GDP先行指标，发电量被认为是未来经济能否转暖的风向标，发电量走势也成为行业内外关注焦点。（中国证券报）

【系列数据传递乐观信号 经济复苏迹象显现】

　　在"保增长"的大环境下，我国部分地区和行业经济出现企稳回升迹象，但面临的的矛盾和困难仍然很大。 　
　　目前，从国内发电量、固定资产投资增速等一系列经济数据中，我们不难发现国内的经济状况正在逐步好转。虽然距离走出阴影仍有一段路，但这缕"黎明前的曙光"依然值得欣喜――一系列数字和总理传递的乐观信号也得到了股民的回应。投资者开始憧憬经济的复苏，市场普遍预计最坏的时候已经过去。
　　首先，从政策面上看，无论是4万亿投资还是十大产业振兴计划，它们的效果会越来越明显。
　　数据显示，今年1-2月份的城镇固定资产投资10276亿元，增长26.5%。去年同期的增幅是24.3%，考虑物价因素，实际增幅高了约10%。这些投资中，国有及国有控股完成投资4486亿元，增长35.6%，其中新增的中央投资较多。
　　其次，在制造业方面，我们看到制造业采购经理指数(PMI)2月份为49%，比上月上升3.7%。与去年11月份38.8%的最低点相比，更是大幅上涨超过10个百分点。其中新订单指数、生产指数超过50%，从业人员指数自去年9月份以来，首次出现明显上升。新出口订单指数强劲反弹，本月该指数比上月上升9.7个百分点达到43.4%，不过依然低于50%。按照这个趋势，制造业摆脱收缩局面指日可待。
　　再次，"两会"后，积极的财政政策得到批准，中央和地方投入会更大，尤其随着地方债资金到位，各地方也会有更大幅度投入。减税和信贷保障也稳定了企业的微观运营环境，避免了外围资金紧张的局面出现。 （证券日报）

【财政部专家:政府就新一轮刺激计划做出预案】

　　财政部财政科学研究所所长贾康3月22日在接受中国证券报记者采访时表示，目前我国政府已做好应对更大经济困难的准备，有关部门已就新一轮经济刺激计划做出预案，政府将看二季度经济指标的"脸色"决定是否启动新一轮经济刺激计划。
　　贾康分析，2009年我国经济将呈现"前低后高"的发展趋势。由于去年年底提出的4万亿投资计划难以迅速见效，而去年一季度经济正处于高涨通道中，因此今年一季度指标肯定很难看，但二季度的指标将比较有代表性，我国经济能否从"前低"爬上"后高"，关键就在于二季度。在贾康看来，我国完全有能力启动新一轮的经济刺激计划。在未来资金的投向上，他建议，可以将财政投入到为数众多的失修水库和农田水利设施等基础建设方面，投入到"大飞机"、转基因生物技术、煤气田开发等重大专项建设方面。（中证网）

【本周解禁股份回落至32.15亿股】

　　A股市场本周解禁股份数量继续回落。Wind统计数据显示，本周将有32.15亿股股份迎来解禁期取得上市流通权，而以上周五的收盘价计算，本周解禁的这部分股份总市值为233.89亿元人民币，占当前A股总流通市值的0.16％。
　　3月份为今年上半年解禁股上市流通最为密集的月份。在经历了前几周的大数量解禁股上市之后，3月份的最后一周解禁股数量大幅回落。根据Wind统计数据，本周将有涉及37家上市公司共计32.15亿股的解禁股份上市流通，占本月解禁股份总额的13.32％。（第一财经日报）

【龚方雄：A股市场将领先全球股市率先进入牛市】

　　　　"A股市场将领先全球股市,率先进入牛市,这已经是目前全球市场的共识,"摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄昨日在接受记者采访时如此表示,"现在全球都在加仓中国,已经很好地说明了大家的态度。实际上,出现反转行情的个股不断增加,从侧面也反映出大盘的强势。尽管大家一直认为大盘反弹的高度有限,不少人甚至认为此前上穿2400点已经是见顶,但大盘近期并未出现投资者预期的大幅度回调。相反,上周美联储购买国债导致美元贬值、国际上大宗商品价格触底反弹、美国新屋开工指数意外好转、我国房市成交量突然放大……在种种出乎市场预料的利好因素刺激下,大盘首次走出了自2007年下跌以来连续五日上涨的行情。
　　龚方雄认为,各种迹象表明我国经济形势已经见底。据摩根大通判断,今年一季度GDP的环比增长已经从去年4季度的1.5%上升至5%左右,而GDP的环比增长一向被各国视作经济宏观形势的关键性参考数据。因此,他认为我国经济形势已经见底,而随着经济的逐步恢复,股市也将逐步回暖,现在的市场便正处于"牛市的初级阶段"。（新快报）

【美将宣布有毒资产回收计划 美元贬值预期加剧】

　　　　盖特纳再出招:收购万亿"有毒资产" 方案今天将公布,美元贬值预期加剧,可能逼迫主要货币扩大发行。继美联储上周末宣布将在未来六个月购买总额3000亿美元的长期国债之后,美国财政部今天亦将宣布一项"有毒资产"回收计划,收购高达1万亿美元的银行呆坏账。
　　为了刺激流动性,美国似乎铁了心要以牺牲美元汇率及其国际地位为代价。18日美联储宣布实施量化宽松货币政策后,美元出现了连续暴跌。（第一财经日报）