中国货币市场：央行继续净投放但资金仍略紧，税期影响机构融出谨慎

虽然中国央行周二再度开展了1,000亿元人民币的逆回购操作，但银行间市场资金面仍略显紧张，惟主要回购利率变动不大。交易员称，虽然央行加大逆回购操作意在呵护流动性，不过由于适逢税期，机构融出相对谨慎。

不过他们亦表示，主要期限价格变动不大表明市场预期依然相对稳定，税期过后流动性料会出现明显缓和，预计本周央行仍会通过逆回购操作来维护资金面稳定。

“还是有点小紧张的，银行出的都比较小心，主要可能是税期的原因吧，新债缴款这周影响倒不是很明显，”华东一银行交易员说。

上海一银行交易员亦称，税期因素导致机构出钱相对谨慎，供给显的略少，不过平头寸的难度不是太大，价格也上的不多。

“（资金）价格变动不大，这主要是暂时性因素，而且央行也一直在公开市场支持，问题不大的，过了（税期）就好了，”他说。

中国央行公开市场今日进行1,000亿元人民币七天期逆回购操作。因今日有500亿逆回购到期，据此计算，单日净投放500亿元，此亦为连续七日净投放。

“央行态度感觉很明确，合意利率附近量管够，所以不用太担心，逆回购还会接着放的，”北京一券商交易员说。

据路透统计，本周共有5,000亿元的逆回购到期；此外本周四（20日）亦有500亿元国库现金定存到期，届时将回笼等量资金。

央行周一对本月到期中期借贷便利（MLF）超额续做，一改此前连续多月缩量续做态势，7,000亿元的操作规模亦令市场大感意外。分析人士指出，让行特别国债后，8月以来地方债发行节奏加快，流动性压力与日俱增，央行“稳货币”阶段适时全面开启。

来源：路透中文网 2020年8月18日