券商观点：A股情绪指数接近历史最高值，中期仍看好但应更谨慎--华兴证券

华兴证券最新投资者情绪指数显示，目前A股市场的情绪指数读数已经接近于历史最高值，虽然中期依然看好中国股票，但对三季度的市场走势，建议抱持更为谨慎的态度，目前完全由市场情绪驱动的涨势未必可以持久。

华兴证券的A股和港股市场的投资者情绪指数显示，目前A股市场的情绪指数的读数已经接近于历史最高值，高于其一年移动平均值2个标准差；成交量、资金流入、融资融券规模、IPO数量等几个指标均表明投资者情绪高涨。

另一方面，港股市场的情绪相对低迷，受成交量、卖空、期权市场的隐含波动、回购、期权交易的认沽/认购比率及国家/地区风险溢价等几个指标影响，目前港股市场的情绪指数低于其一年移动平均值1.5个标准差。

该行重申在《三季度市场策略：关注风险，细选个股》中的看法，即中期依然看好中国股票，但认为目前完全由市场情绪驱动的涨势未必可以持久，而且任何可能影响市场情绪的因素（如不及预期的数据点或负面消息等）都可能导致市场调整。相对而言，A股的情绪指数已处于极高区间，估值水平也不便宜，有可能带来短期的调整。

华兴证券认为，中国经济已经探底，逆周期调控措施和需求释放，有助于宏观经济从今年下半年起企稳反弹。在低估值板块完成合理补涨之后，市场可能仍会回归到成长主题。

该行建议投资者继续关注具成长性与确定性的行业龙头、有望受惠于政策宽松与政策刺激的个股、受不确定性影响较小的防御性个股。对于新经济行业，建议关注电商、在线游戏、O2O、教育、软件服务、医药与物流板块。对于MSCI中国指数行业配置，该行建议关注可选消费品、科技、医药和金融板块。

来源：路透中文网 2020年7月14日