银行观点：高股息打趴定存与公债收益率，10年美债利率料保持低位--国泰世华

台湾资产最大金控--国泰金旗下国泰世华银行周五称，现阶段投资人可逐步提高股市部位，并聚焦“高股息”标的，以提高整体收益率。且因美联储无限量购债及景气动能仍弱，美国10年债利率料保持低位，至于债市首选仍为“进可攻、退可守”的投资级债。

该行发布第三季投资展望新闻稿并指出，10年期美债殖利率来到1%以下的历史新低，使债券型商品吸引力下降，预期全球低利环境将维持一至三年，尤其当前“世界指数股票股息收益率”已明显高于“公债收益率”达4倍水准，主要市场股息率达2%，甚至4%之高，明显优于定存及负的公债殖利率。

展望第三季，国泰世华银行提醒留意疫情二次复燃、全球反中情绪升温及美国总统大选等三大风险。若景气复苏速度好于预期，债券的利差仍有收敛空间；若疫情复燃，避险需求及美联储买盘支撑，提供下档保护。

因此，具备2-3%殖利率的高评级债，仍是进可攻、退可守的配置。至于高收益债与新兴债，虽具有高息特性，但波动也大，较适合当卫星资产。

在汇市方面，国泰世华银行表示，在美联储超宽松政策与市场避险需求下，料美元指数维持区间格局；此外受贸易战影响，人民币有贬值压力，压抑商品及相关货币表现。

至于股市，尽管解除封印后的第三季将相对乐观，但很难复制第二季末的惊人涨幅，起码至2021年中才可能回复今年1月的水准。预估美国标普500指数今年有机会上看3,300点，除了可适时阶段性获利了结外，在持续宽松的政策环境下，美股及科技股等具高资本支出特性的类股，将是长期配置重点。

来源：路透中文网2020年7月10日